投資要點：
維持增持。2023年業績快報略高預期，上調預測2023 年EPS 至0.79元(原0.77 元)增速12%；外貿環境複雜，下調預測2024-25 年EPS 至0.89/0.99元(原0.9/1.02 元)增速12/11%，維持目標價10.89 元，維持增持。
公司披露2023 年業績快報。1)預計2023 年營收1230 億元/-12.9%，歸母淨利10.29 億元/+12.8%，扣非7.85 億元/+3.03%；2)預計Q4 營收269 億元/+2.77%，增速較前2 個季度增速回正；歸母淨利1.34 億元/+3.77%；扣非0.82 億元/+0.53%；3)2023 年外貿環境錯綜複雜，公司堅持“五個確定性”，供應鏈板塊優化市場結構與產品結構、開展高附加值業務；產業鏈板塊鞏固海外、拓展國內、推進產品研發與創新，實現穩健增長。
船舶重要訂單落地，核心業務板塊延續向上趨勢。1)1 月18 日，公司旗下新大洋造船與日本船東春日海運成功簽訂兩艘CROWN63 PLUS 的新造船合同，爲進軍日本市場的首單；2)截至目前，公司在手造船業務訂單超60 艘，排期已至2026 年，訂單釋放望加快，利潤率望提升，將帶動船舶板塊盈利增強；3)美國地產後週期有望修復，望帶動此前表現低迷的OPE 業務恢復良性增長；4)輕紡板塊年初實現開門紅，戶外運動、防曬服品類春夏接單同比實現較高增長。
市值納入考覈，公司爲國改標杆企業望充分受益。1)國資委提出全面推開上市公司市值管理考覈且納入央企負責人業績考覈，公司作爲央企國機集團控股公司，積極踐行國改、骨幹員工激勵到位，望充分受益；2)大股東/兄弟單位資源稟賦優勢強，看好業務結構持續優化、ROE 穩步提升、利潤持續增長；3)上市以來分紅率超40%，股息率約4.1%位居行業前列，當前僅8 倍PE 被低估。
風險提示：大宗商品價格波動、經濟波動、其他競爭對手的衝擊等