大和料中國旺旺(00151)2025財年下半年的業績將可反映成本結構變動，毛利率將有1個百分點增長。
智通財經APP獲悉，大和發佈研究報告稱，重申中國旺旺(00151)“買入”評級，目標價5.6港元，認爲其在充滿挑戰的宏觀環境中是防禦性選擇，估值及收益率都具吸引力。公司管理層指去年11月中至12月底的銷售勢頭符合預期，同比增長積極。即使公司在去年因爲保留資本靈活性而暫停派發中期息，仍重申計劃透過回購及全年股息將大部分盈利退還。
報告中稱，該行有信心公司2024下半財年收入同比增長3%，盈利增長19%，由毛利率擴張1.7個百分點及原奶價格下跌逾10%所帶動。而中國內地自今年起取消由新西蘭進口原奶的關稅，該行料有助成本下降10%;由於公司有約6至9個月的庫存，該行料2025財年下半年的業績將可反映成本結構變動，毛利率將有1個百分點增長。