麥格理髮表報告指出，中海油繼將去年將資本開支預算提高至1200億至1300億後(較原預期的1000億至1100億元高出約20%)，今年資本開支預算約爲1250億至1350億元。該行認爲，中海油的資本開支超支風險不斷增加，考慮到公司管理層變動及離岸油田服務超級週期，相信公司去年支本開支超支並非一次性，今年資本開支或進一步增加。公司維持今年儲量替代率(RRR)超過130%水平，並計劃對中國海域勘探井數量增加5%至214個，顯示公司將繼續積極擴大油氣儲量和產量。
此外，該行將中海油去年資本開支預測提高6.6%至1280億元。基於勘探和開發成本不變，對今明兩年資本開支預測提高1.5%及7.5%，至1420億及1670億元，以反映出更高的產量增長。該行認爲，去年第四季布油每桶價格爲82.8美元的情況下，加上去年實際資本開支，對中海油今明兩年產量預測上調1.5%及7.5%，導致2023至2025年每股盈利預測上調0%至5.6%。鑑於中海油現金流惡化，重申對其“跑輸大市”評級，目標價上調1%至9港元。