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央行超预期降准降息,能否成A股港股转折点?这一点是关键!

央行超預期降準降息,能否成A股港股轉折點?這一點是關鍵!

鈦媒體 ·  01/25 15:01

來源:鈦媒體

週一降息預期落空後,三大指數均在本週創下新低,市場極度悲觀下,央行的降準降息消息卻不期而至。

1月24日下午收盤後,國新辦舉行新聞發佈會,會上央行行長潘功勝在表示,將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點,向市場提供流動性1萬億元。此外,明天(1月25日)將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點,從2%下調到1.75%,並持續推動社會綜合融資成本穩中有降。

多位市場人士表示,央行此次降準消息發佈時機和降準力度均超市場預期,將有利於社會融資成本下降,股市也會由於流動性的改善而得到提振。巨豐投顧郭一鳴認爲,通常,受益於信貸增加的預期銀行板塊會有受益,而資金成本下降預期下房地產板塊整體受益,除此之外,降準刺激股市交投活躍下券商板塊帶來提振,而有色等資源股也將受益流動性釋放而有估值提升預期。

消息發佈後,尚在盤中的港股三大指數恒生指數、國企指數、恒生科技指數強勢拉升,截至收盤,分別上漲3.56%、4.13%、4.24%,大金融板塊尾盤直線拉升,截至收盤,中國財險、中國平安、中國人民保險集團、中國太保漲幅均超5%,農業銀行、郵儲銀行、中信銀行、中國人壽漲幅均超4%。富時中國A50指數期貨直線拉升2%。

美聯儲停止加息客觀上有利於增強中國貨幣政策操作的自主性

關於美聯儲貨幣政策動向對中國貨幣政策的影響,潘功勝表示,中國的貨幣政策始終堅持以我爲主,同時兼顧內外均衡。2024年發達經濟體貨幣政策的外溢性將朝着壓力減小的方向發展,中美貨幣政策週期差處於收斂,這樣一種外部環境變化,客觀上有利於增強中國貨幣政策操作的自主性,拓展貨幣政策操作的空間。

關於用什麼樣的政策舉措應對可能出現的通縮風險,潘功勝分享了三點想法。

一是維護價格穩定、推動價格溫和回升作爲把握貨幣政策的重要考量。要堅守貨幣政策目標,保持貨幣幣值穩定,並以此促進經濟增長。

二是優化金融資源投向。引導金融機構科學評估風險,約束對產能過剩行業的融資供給,同時更有針對性地滿足合理的消費融資需求。

三是加強金融政策和其他政策的協調配合。這是一個超越金融範圍的、更爲宏觀的問題,要發揮政策合力,增加居民收入、擴大就業、完善社會保障體系、深入實施消費驅動戰略,着力支持擴大內需,推動供需匹配,促進經濟良性循環。

預計2024年信貸投放節奏將會更加均衡

中國人民銀行副行長宣昌能在介紹信貸投放時表示,2023年,人民銀行充分發揮貨幣政策總量和結構雙重功能,引導金融機構強化對實體經濟的信貸支持,信貸總量平穩較快增長。

截止到2023年末,人民幣貸款餘額237.6萬億元,同比增長10.6%,全年新增22.7萬億元,同比多增1.3萬億元。信貸結構持續優化。截止到2023年末,普惠小微貸款餘額同比增長23.5%,“專精特新”、科技中小企業貸款增速分別是18.6%和21.9%。製造業中長期貸款餘額同比增長31.9%,其中,高技術製造業中長期貸款增速達到34%,基礎設施業中長期貸款餘額同比增長15%。這些重點領域和薄弱環節的貸款增速都顯著高於10.6%的全部貸款增速。

此外,宣昌能還表示,根據歷年情況,一季度尤其是1月份,新增貸款會多一些,4月、7月、10月都是貸款的小月,這種季節性規律很大程度上有經濟金融運行的客觀因素。因此,對於單月信貸數據的波動也不要過多解讀,應該採取更加多元的視角,既可以看涵蓋範圍更廣的社會融資規模,也可以從價格就是從利率的角度,觀察融資成本的變化,合理評價金融對經濟的支持力度。

關於2024年信貸形勢情況,考慮到銀行有“開門紅”的行爲,去年下半年各項政策持續顯效,預計今年一季度仍然會保持較快的信貸增長。人民銀行將引導金融機構把握好節奏,穩固支持實體經濟力度,預計全年信貸投放節奏將會更加均衡。

五方面推進外匯便利化改革

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新表示,外匯便利化改革將在以下五個方面努力。

一是積極推進跨境貿易和投融資便利化上持續發力。二是在穩步推進高水平制度型開放上持續用力。三是在穩慎紮實推進人民幣國際化上持續用力。聚焦貿易投資便利化,加強本外幣協同,進一步完善跨境人民幣相關政策和基礎設施,更好滿足境外投資者配置、持有人民幣資產和風險對沖的需要。同時要積極支持離岸人民幣市場穩步發展,特別是要強化香港離岸人民幣市場的樞紐動能。四是完善外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體的管理上持續用力。

一方面,完善跨境資金流動監測預警響應機制,加強市場溝通和預期引導,保持人民幣匯率基本穩定。

另一方面,強化外匯領域監管的全覆蓋,加強跨境人民幣監管,及時發現處置異常的情況,嚴厲打擊違法違規的活動。五是在完善中國特色外匯儲備經營管理上持續用力,要全力保障外匯儲備資產的安全流動和保值增值。

六項舉措深化香港和內地金融合作

爲進一步推動內地金融業的高水平開放,深化內地和香港的金融合作,鞏固和提升香港國際金融中心地位,中國人民銀行和香港金融管理局決定推出六項金融舉措。

宣昌能介紹,六項舉措涉及金融市場互聯互通、跨境資金便利化以及深化金融合作等多個方面,可以概括爲“三聯通、三便利”。

具體來說:一是將“債券通”項下債券納入香港金管局人民幣流動資金安排的合格抵押品。二是進一步開放境外投資者參與境內債券回購業務,支持所有已進入銀行間債券市場的境外機構參與債券回購,這個也包含“債券通”渠道。三是發佈優化粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點的實施細則,拓展和便利大灣區個人投資渠道。四是在大灣區實施港澳居民購房支付便利化政策,更好滿足港澳居民置業需求。五是擴大深港跨境徵信合作試點範圍,便利深港企業跨境融資。六是深化數字人民幣跨境試點,爲香港和內地居民企業帶來更多便利。

從港股和A50期指的反應來看,此次發佈會或成爲A股與港股止跌企穩的轉折點,但是能否“V”形反轉,仍需耐心等待市場重拾信心。

編輯/Jeffrey

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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