事件：
公司發佈2023 年業績預告。根據公司預告，公司預計2023 年歸母利潤1.23-1.46 億元，比上年同期增長69.86%-101.63%，預計扣非利潤1.04-1.24 億元，同比增長55.41%-85.30%，公司全年業績符合市場預期。
投資要點：
2023 年公司整體經營情況良好。根據公司23 年業績預告，公司歸屬於上市公司股東的淨利潤預計同比上升的主要是因爲2023 年公司緊密圍繞既定的發展戰略，以穩中求進爲總基調，積極推動年度經營計劃的貫徹落實，集中公司優勢資源推動核心業務發展，並加快企業信息化升級步伐，持續提升核心服務能力。由於外部經營環境對臨床試驗項目的干擾逐步消除或減弱，2023 年公司項目業務進度和執行效率恢復較大，助力公司主營業務收入和毛利率水平的提升，進而提高了本期歸屬於上市公司股東的淨利潤。
新簽訂單和在手訂單保持快速增長。根據公司23 半年報，公司新籤不含稅合同金額6.29億元，同比增長32.94%，訂單增加主要由於全球醫藥公司等持續投入研發資金，以及國內外製藥企業的新藥臨床試驗對SMO 服務的需求增加所致。隨着我國藥監部門對於藥品質量管理邁上新臺階以及新藥研發難度不斷提升，SMO 在醫藥臨床研發中的滲透率進一步提升。截至三季度末，公司存量不含稅合同金額爲17.54 億元，同比增長35.88%。
盈利預測與投資評級。公司作爲國內較早發展SMO 業務的公司之一，在疫情之後恢復了快速的增長，訂單保持快速增長，利潤率逐漸恢復，參考公司23 年預告，我們上調23-25年歸母淨利潤預測分別爲1.35、1.69、2.12 億元（原值1.17、1.46、2.07 億元），對應PE 分別爲24、19、15 倍，維持“買入”評級。
風險提示：訂單下降風險，醫藥研發服務需求下降風險，核心人才流失風險等。