富瑞發表報告，預計恒安(01044.HK)在去年下半年更注重利潤率而非市場份額，尤其是在季節性促銷力度較大的第四季。該行預計恒安去年下半年淨利潤按年增長32%(不含外匯)，銷售額增長3%。

該行預計，恒安今年的銷售增長趨勢將趨於正常，達到中單位數。富瑞將恒安目標價由31.7元下調至28.41元，主要反映下調銷售假設。雖然估值便宜，但由於缺乏催化劑，維持「持有」評級。