事件
近期,公司發佈2023 年業績預告,報告期內全年實現歸母淨利約爲人民幣238.59 億元,與上年同期相比減少約78.25%。
點評
近期紅海地緣局勢緊張,多家國際集運企業已宣佈繞行方案。根據距離測算繞行平均增加14 天航程,對於有定期班輪的公司而言,運力約一次性增加30%。拉長運距帶動CCFI 指數,連續2 週上漲。截止本報告編寫之日的一月均值爲1213,明顯超過Q4 均值854。
依據船舶網的公開數據,23 年集裝箱船新訂單爲22 年同期的60%。
預計24 年集裝箱船仍維持較高的竣工交付率,而全球運輸需求端增長緩慢,此舉對24 年集運價格有壓制作用。
投資評級
預計未來幾年,全球集裝箱航運業仍然面臨運輸需求走弱、運力供給上升、地緣局勢緊張等諸多挑戰。我們認爲,公司集運航線及碼頭裝卸的協同調度能力優秀,疊加公司的分紅政策,繼續維持“增持”評級。
風險提示
全球經貿活動下滑超出預期,中國外貿復甦低於預期。