Nick Timiraos表示，美聯儲官員最快將在本月的政策會議上開始審議放緩量化緊縮，這可能對金融市場產生重要影響。值得注意的是，美聯儲的重點是放慢而不是結束該計劃。
降息預期起起落落，牽動着市場大部分的焦點，但眼下美聯儲要應對的“頭等大事”是調整縮表節奏，以避免金融市場動盪。
1月15日，有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos撰文稱，由於美國銀行儲備金規模快速流失，以及隔夜逆回購工具餘額下降速度快於預期，美聯儲考慮減緩縮表，以避免“金融市場一個不起眼但關鍵的角落受到干擾”。
Timiraos表示：
美聯儲官員最快將在本月的政策會議上開始審議放緩（但不會結束）所謂的量化緊縮政策， 它可能對金融市場產生重要影響。
儘管美聯儲已於去年夏天停止加息，但它正在持續通過縮表收緊貨幣政策：每月將持有的7.7萬億美元債券和其他資產縮減約800億美元。
實際上，會議紀要顯示，上個月美聯儲政策會議上，幾位官員已經建議儘快開始正式討論縮表計劃，以便在任何變化生效之前儘早向公衆傳達他們的計劃。值得注意的是，美聯儲官員們表示，改變不會迫在眉睫，他們的重點是放慢而不是結束該計劃。
據Timiraos，美聯儲考慮放緩縮表的理由有三個：
首先，美聯儲目前以每月600億美元的速度縮減國債持有規模，這一數字是五年前的兩倍。繼續以這樣節奏縮表會增加快速耗盡準備金的風險，從而導致貨幣市場利率飆升。
其次，有跡象表明貨幣市場的現金盈餘正在迅速減少，這體現在美聯儲隔夜逆回購工具餘額“快於預期的下降”，自8月下旬以來，已縮減約1萬億美元，至約6800億美元。
第三，與五年前相比，美國銀行體系目前需要更多的準備金。紐約聯儲行長John Williams在 2022 年與人共同撰寫的研究發現，過去十年中銀行對準備金的需求呈上升趨勢。報告稱，一旦準備金跌至銀行總資產的13%以下，貨幣市場利率就開始上升。
摩根大通預計，美聯儲將在１月份的FOMC會議上制定一份時間表，並在２月份的紀要中對外傳達，然後在3月中旬的會議上正式同意放緩縮表計劃，並將於４月開始實施，屆時美聯儲對國債的持有減少速度將從目前的600億美元/月下降至300億美元/月。
不過，也有機構預計，美聯儲今年終將結束縮表。華爾街見聞此前提及，瑞銀在近期發佈的報告預計，美聯儲將從今年第二季度開始逐步放緩量化緊縮(QT)，並將在今年中旬結束QT。
瑞銀指出，美聯儲將在第二季度將每月美國國債的縮減規模上限將從600億美元降至500億美元，隨後在第三季度進一步減少，而每月350億美元的抵押貸款支持證券（MBS）縮減上限不會改變。
編輯/phoebe