轉型直播電商業務成功，公司最新財務表現亮眼。結構調整迎來發展機遇，公司聚焦直播電商爲主的新媒體服務業務，2023H1 公司營收4.33 億元，同比增長215.5%，其中新媒體服務業務收入3.92 億元，同比增長640.61%，總營收佔比達90.53%。公司已成功實現抖音、淘寶和京東三大平台同步運營，截至2023 年6 月30 日，公司全網合計完成GMV 超50 億元。
內容電商競爭加劇，頭部機構優勢突出。預計2023 年直播電商行業規模將達 4.92 萬億元，行業增速呈下行趨勢，行業爆發式增長之後，進入發展拐點，平台側、機構端和品牌端競爭壓力均加劇，頭部機構具備前期流量沉澱，並進一步通過精細化內容、搭建垂類矩陣等形式提升粘性，競爭優勢突出。
打造渠道品牌IP，深度關聯產業供應鏈，跨平台戰略打造平台型核心競爭力。
1）垂類矩陣號，打造“線上便利店”，覆蓋衣食住行全品類，全面滿足消費者需求。2）公司具有穩定且成熟的長期供應鏈合作體系，同時自研SaaS系統，助力優化完善全電商生態體系。3）國內抖音、淘寶、京東跨平台運營持續拓展同時開啓明星內容化戰略，海外合作TikTok 打開市場，同步建立海外電商培訓體系。
投資建議：交個朋友控股當前已具備強渠道品牌IP 特性，跨平台戰略將進一步打開公司直播電商業務未來成長的可能性。預計23/24/25 年公司GMV將達120/150/180 億元，對應至收入端，分別實現營收11.07/14.99/20.84億元，同比增長160.1%/35.4%/39.0%；歸母淨利潤1.86/2.98/5.05 億元，同比增長2116.2%/60.7%/69.4%。參考可比公司估值，給予公司24年9x PE，對應目標價爲2.11 港元，首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：行業競爭加劇；業務開展不及預期；消費需求不及預期；政策監管風險。