公司是國內領先的汽車運動運營服務商。作爲國內賽車領域標杆企業，公司制定“IP 引領，數字驅動”全新發展戰略，構建了以空間、IP 以及數字化三位一體的業務佈局。2023 年賽事運營復甦，公司收入快速恢復。2020-2022 年公司營收相比2019 年有明顯下滑，主要源於國內疫情影響。2023 年觀衆可以親臨比賽現場觀賽，公司賽事運營業務收入的大幅增加。根據公司2023 年半年報顯示，上半年公司營收1.82 億元，同比上漲135.4%。
政策支持，賽事運營業務穩中向好。2021 年，國家相繼發佈《全民健身計劃(2021-2025 年)》《“一四五”體育發展規劃》等政策，推動體育產業發展。根據政策規劃，到2025 年底，我國體育產業總規模達到5 萬億元，佔國內生產總值比重達到2%。公司體系內有多個國際級或國家級的知名賽事IP。如國際汽聯亞洲三級方程式錦標賽、CTCC 中國汽車場地職業聯賽、CKC 賽卡聯盟超級聯賽-中國卡丁車錦標賽；獲授權獨家運營TCR China，創立並運營SEC超級耐力錦標賽、天馬論駕、中南賽車節、力盛超級賽道節、精英系列賽、風雲戰、24 小時卡丁車耐力賽等自主賽事。2024 年公司賽事運營將穩中向好。
2024 年公司主要賽車賽事安排已經對外發布，包括2023 年新增加的國際汽聯阿聯酋四級方程式錦標賽、TCR（轎車賽）、蘭博基尼SUPER TROFEO 亞洲挑戰賽（跑車系列賽）。
數字體育有望成爲第二增長曲線。國內體育市場正從信息體育階段、數字體育階段向智能體育和智慧體育階段發展。據《中國智能體育發展報告》預測，2023年國內智能體育市場規模約達1500 億元，其中智能運動健身市場規模達到348億元。自2022 年起公司開展智慧運動器材、運動軟件系統產品及相關服務。
2023 年公司擬募集資金總額不超過 6 億元，其中1 億元將用於投入人工智能數字體育項目。公司希望在現有數字化業務的基礎之上，利用AIGC 技術開發一款智能APP，該APP 旨在爲用戶提供個性化、精準化的運動建議和指導。
產品盈利模式主要有企業用戶AI 服務收入、廣告收入、商品和服務收入。
盈利預測及投資評級：公司是國內領先的汽車運動運營服務商，響應國家體育產業政策，積極拓展數字體育業務。我們預計2023 年-2025 年公司淨利潤分別爲0.33/0.58/0.755.97 億元,對應PE 分別爲83X/48X/38X，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
風險提示：國內汽車賽事影響力不高，數字體育業務進展緩慢。