事件：公司近日發佈2023 年三季度報，前三季度營業收入同比增長15.0%，利潤同比增長5.7%。
醫療健康業務：
1）收入利潤穩步增長，醫療健康板塊持續向好。截至中報披露，公司醫療健康業務及金融業務營收分別實現36.46 億元、29.88 億元，同比增長33.8%、0.02%，醫療健康服務佔比提升7.29%至54.96%。前三季度急診人數、體檢人數及出院總人數同比分別增加16.5%、13.3%、19.3%。
2）多項收購投資推進，完善醫療體系佈局。第三季度，專科方面已完成畢士大腎病專科醫院和海陽森之康醫院的併購。10 月份，公司收購醫療設備第三方維保龍頭凱思軒達，進一步提升公司在設備全週期管理業務的競爭力。據公司12 月公告，公司擬收購長征醫院等標的，進一步整合醫療機構間資源，加快腎臟科、牙科及中醫等專科在基層醫療機構的佈局，有望實現內涵式發展與外延式擴張雙線並行。
金融業務：
作爲公司持續發展“壓艙石”發展穩定，前三季度受美加息、地緣政治不確定性影響，全球經濟不確定性較大，淨息差與淨利差受境外融資成本影響略有下降；公司優先風險管控，優化融資結構以實現資產質量穩健，21-23 年全資子公司環球租賃已先後7 次發行中期票據共計35 億元。
綜上所述，隨疫情後人們對健康生活需求上升，醫療健康領域將位於顯著增長期，政策支持下，穩健基本面和行業板塊的高成長性將助力公司延續高質高動能發展，我們預計公司2023-2025 年EPS 分別爲1.03/1.19/1.34 元，對應PE 爲3.90x/3.38x/3.01x。首次覆蓋予以“增持”評級。
風險提示：國內外經濟環境不確定性；地緣政治挑戰；醫療行業監管收緊等。