事件：
2024 年1 月8 日，公司發佈公告，公司董監高及其他核心管理層合計35 名成員計劃自2024 年1 月8 日起六個月內增持公司股份，擬增持公司股票合計不低於8000 萬元（含交易費用）。
高管增持公司股份彰顯中長期發展信心
此次增持主要系基於公司在合成生物學領域已建立的核心競爭力，以及對行業廣闊發展前景的預期，公司管理層對公司內在價值及未來發展潛力充滿信心，有能力不斷爲投資者創造價值。此次增持計劃不設價格上限，且增持計劃實施期間、增持完成後5 年內不減持增持的公司股份。
積極分紅，長期保持高分紅、高股息率
自2010 年重組上市以來（除2011 年外），公司一直以較高的分紅率和股息率回饋股東，2011-2022 年平均股息率、分紅率分別實現4.0%和69.9%。上市以來公司累計分紅金額高達91.5 億元，累計分紅率達50.3%；近五年（18-22 年）累計現金分紅達51.4 億元，累計分紅率爲52.5%,平均股息率爲5.85%。
大額回購彰顯長期發展信心
除高分紅外，基於對公司長期發展的信心和維護公司價值，公司19 年以來多次推出股份回購方案。最新一次回購方案於2023 年4 月29 日公佈，擬以回購價格不超過12 元/股，回購總金額不低於人民幣8 億元，不超過人民幣10 億元，回購期限爲12 個月，回購股份用於註銷，減少註冊資本。
不僅如此，近三年公司均推出包括董監高及核心成員在內的員工持股計劃，人員覆蓋面廣，彰顯管理層對公司長期發展的信心。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2023-25 年營收分別爲279/309/324 億元，同比增速分別爲0%/11%/5% ， 歸母淨利潤分別爲35/45/49 億元， 同比增速分別爲-21%/28%/9%，EPS 分別爲1.2/1.5/1.7 元/股，3 年CAGR 爲4%。鑑於公司主業集中度較高且景氣改善，並深耕合成生物學打開成長空間，我們維持公司目標價15.52元，維持“買入”評級。
風險提示：蘇/賴氨酸、玉米/煤炭價格大幅波動，潛在競爭者的進入，合成生物學領域進展不及預期