公司爲國內長晶設備領先供應商，多點佈局實現快速發展。公司以藍寶石單晶爐起家，目前主營三類產品：半導體級單晶硅爐、SiC 單晶爐、以自動化拉晶控制系統爲代表的其他長晶設備，開拓了上海新昇、金瑞泓、神工股份、三安光電、東尼電子、合晶科技及海思半導體等優質客戶，在半導體級晶體生長設備領域確立領先市場地位。2019 年12 英寸半導體級單晶硅爐、SiC單晶爐開始批量銷售，近年來業績整體呈迅速發展趨勢。
半導體級單晶硅爐：公司自研的12 英寸半導體級單晶硅爐率先實現大尺寸硅片半導體級單晶硅爐的國產化，產品可應用製程工藝、量產進度國內領先，部分技術指標達國際主流先進水平。截至2022 年末，公司12 英寸半導體級單晶硅爐的市佔率約9.01%-15.63%，下游客戶覆蓋上海新昇、金瑞泓、神工股份、合晶科技等知名硅片廠商，隨客戶產能擴充、國內12 英寸半導體級硅片佔比上升，公司有望實現市佔率和業績的雙增。
SiC 單晶爐：公司具備感應/電阻加熱PVT SiC 單晶爐、LPE SiC 單晶爐等較全品類，SiC 單晶爐技術指標參數可達到或優於國外主流廠商。截至2022年末，公司在國內外採SiC 單晶爐的襯底廠商中市佔率27.47%-29.01%，國內領先。爲滿足下游襯底廠商擴產和半導體專用設備國產化的需求，公司積極通過IPO 募投項目擴充產能，IPO 募投項目完全達產後，將共計新增SiC 單晶爐產能1100 臺/年，爲未來業務發展提供充足動力。
其他晶體生長設備：公司自研自動化拉晶控制系統，可用於G10 至G12 太陽能電池片的製造，可通過提高系統自動化程度和智能控制水平、較好節省人工成本，目前已簽訂大單，後續有望持續拓展光伏客戶，打開未來空間。
盈利預測：預計公司2023-2025 年歸母淨利潤爲0.72/1.21/1.83 億元，同比109.83%/67.16%/50.66%，首次覆蓋，給予“增持”評級。
風險提示：產品驗收導致經營業績波動、毛利率波動、下游發展不及預期