2023 年12 月27 日，蓮花健康發佈關於簽署意向書、部分募投項目延期及終止、關於聘任首席執行官及調整高級管理人員職務名稱等公告。
投資要點
擬收購味之力不少於50%股權，加快海外佈局步伐
公司擬收購馬來西亞味精生產企業味之力（馬來西亞自然人呂秀金持股49%+馬來西亞自然人紀淑貞持股51%）不少於50%股權，該標的曾是公司在馬來西亞市場經銷商。根據公告，該標的2023 年1-8 月底營收2.15 億元（同減3%），淨利潤1891 萬元（同增65%）。我們認爲此舉將加快公司海外佈局步伐，利於擴大公司品牌影響力。
組織架構調整明確分工，募投項目調整提升效率公司發佈聘任首席執行官及調整高級管理人員職務名稱：擬聘任李斌先生爲公司首席執行官，擬調整曹家勝爲高級副總裁兼首席科技官；擬調整李濤爲高級副總裁兼首席數字營銷官；擬調整羅賢輝爲首席運營官；擬調整梅申林爲首席銷售官；擬調整李海峯爲首席國際營銷官；擬調整於騰爲首席財務官；擬調整王進爲首席人才官；擬調整田莉爲首席製造官。該組織架構調整，利於公司明確分工職責，進一步規範公司運作。此外，公司延期的募投項目名稱：（1）年產10萬噸商品味精及5 萬噸複合調味料先進技術改造項目；（2）小麥麪粉系列製品項目。年產10 萬噸商品味精及5 萬噸複合調味料先進技術改造項目的預定可使用狀態時間由2023 年12 月31 日延期至2024 年6 月30 日，小麥麪粉系列製品項目的預定可使用狀態時間由2023 年12 月31 日延期至2024年12 月31 日。公司擬終止的募投項目名稱：（1）生物發酵製品項目；（2）配套生物發酵製品項目。此舉利於公司進一步整合資源效率，聚焦主業，穩定基本盤。
盈利預測
我們看好大股東入主公司以來，持續進行內部改革，解決歷史包袱，輕裝上陣，積極開拓第二增長曲線。預計2023-2025 年EPS 爲0.07/0.12/0.19 元，當前股價對應PE 分別爲81/47/30 倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險、食品安全風險、主業增長不及預期、成本上漲風險。