来源：财联社 作者：夏军雄
①俄油价格上限机制已经实行超过一年时间，但就制裁效果而言，远远没有达到西方的预期； ②自去年10月以来，欧佩克+实施了多轮减产措施，但未能支撑国际油价上涨； ③如果没有新的地缘冲突爆发，布油明年触及100美元/桶的可能性几乎为零。
随着俄乌冲突陷入僵局，地缘冲突对原油市场的冲击明显减小，今年主导市场情绪的是投资者对需求放缓的担忧。受全球经济前景恶化影响，国际油价今年走势震荡，尽管两大产油国沙特和俄罗斯全年不断加码减产措施，但始终未能支撑油价。
今年9月，作为全球油价基准的布伦特原油期货价格一度涨至近100美元/桶，创下年内高点，不过涨势未能维持多久，此后震荡走低。尽管最近红海航运中断提振了油价，但即便经历了这次反弹，布伦特原油价格仍然只有79美元/桶左右，低于去年年末的约83美元/桶。
布伦特原油价格今年走势，来源：TradingEconomics作为全球原油出口量最多的两个国家，沙特和俄罗斯再次展现了它们在石油市场的影响力。一方面，俄罗斯成功规避了西方对其能源行业的制裁。另一方面，在沙特的主导下，欧佩克+今年推出了多轮减产措施。
俄油价格上限机制效果有限
俄油价格上限机制已经实行超过一年时间，但就制裁效果而言，远远没有达到西方的预期。
去年12月，七国集团（G7）、欧盟和澳大利亚针对俄罗斯原油设置了60美元/桶的价格上限，随后又于今年2月进一步对俄罗斯成品油设置了价格上限。在这一机制下，只有当俄罗斯石油价格低于上限时，西方公司才会为运载俄油的船舶提供保险和金融等服务。
按照西方的公开说法，对俄油实施价格上限的主要目的是限制俄罗斯的能源收入，同时又要防止俄油彻底退出国际市场，进而冲击全球石油供应。
然而，俄罗斯的石油收入并未受到严重打击，甚至下降的那一小部分收入可能也和俄油价格上限机制没有太多关系。
据能源与清洁空气研究中心（CREA）估计，受价格上限机制和欧盟禁止进口俄油影响，俄罗斯过去一年的石油出口收入减少了14%。欧盟自去年12月5日开始禁止进口俄罗斯海运原油。
许多分析人士认为，相较于价格上限机制，欧盟禁运俄油在限制俄罗斯收入方面起到的作用更大。
自今年7月以来，俄罗斯原油价格一直高于60美元/桶的价格上限。分析称，俄罗斯通过使用不在制裁范围内的老旧油轮运输石油，成功规避了限价措施。
西方官员从10月中旬开始加强了执法力度，并计划修订相关规则，使俄罗斯更难以绕开价格上限机制。
减产未能支撑油价，欧佩克+内部暗流涌动
自去年10月以来，欧佩克+实施了多轮减产措施，但未能支撑国际油价上涨。布伦特原油期货价格目前徘徊在79美元/桶左右，比去年10月开始减产时的85美元/桶还要低。
沙特有着强烈的减产动力。根据相关估算，沙特需要国际油价达到约81美元/桶，才能实现预算平衡，若要实现雄心勃勃的2030年愿景，则可能需要油价达到近100美元/桶，才能提供足够的资金。
在过去15个月里，曾多次出现这样的情况：欧佩克+宣布减产，油价短暂上涨后很快就回落了。在该联盟最近一次宣布减产措施后，原油价格更是暴跌了10%。
作为全球最具影响力的国际组织之一，欧佩克目前共拥有13个成员国，而沙特凭借明显超出其他成员国的石油产能，一直牢牢把握着该组织最大的话语权。
七年前，欧佩克和以俄罗斯为首的非欧佩克国家组成了欧佩克+，决定在控制原油产量方面协调行动。欧佩克+原油产量约占全球原油总产量的40%，沙特和俄罗斯是该联盟事实上的领导者。
然而，欧佩克+今年多次被曝出内部暗流涌动，成员国分歧难以弥合，一度传出阿联酋、俄罗斯与沙特先后在产量等多个问题上存在不同意见，不过这两条消息还停留在传闻层面。到了年底，欧佩克+内部矛盾已经被放到了台面上。
安哥拉上周宣布退出欧佩克，结束其16年成员国的身份，这意味着欧佩克成员数量将从13个减少至12个。这则消息并不意外，矛盾在上个月就已经显而易见了。欧佩克+上月会议一度被推迟，并且改为线上举行。据媒体爆料称，安哥拉和尼日利亚对他们的产油配额感到不满。
虽然失去了安哥拉，但欧佩克将迎来一名重磅成员，巴西将以观察员身份加入该组织，不过该国暂时不会参与原油生产配额制度。
展望明年
由于全球经济增速放缓以及美国产量增加，预计明年石油市场供应充足。此外，巴西、圭亚那、挪威和加拿大等非欧佩克+国家供应将增加，这意味着如果没有新的地缘冲突爆发，布油明年触及100美元/桶的可能性几乎为零。
国际能源署（IEA）本月发布报告称，明年的全球石油需求增速将放缓约50%至110万桶/日，而非欧佩克+国家增加的产量，将足以满足市场增加的需求。IEA预计明年布油将达到82.57美元/桶。
2024年即将来临之际，全球经济指标看起来并不强劲，尽管有软着陆的迹象，但衰退的可能性仍然很高，进而威胁到全球能源需求。因此，2024年国际油价的下行潜力将大于上行潜力。
国际投行巴克莱相对看好油价，预计2024年布油平均价格为93美元/桶，标普全球则给出了85美元/桶的预测。而一向看好油价的高盛则相对悲观，其预测明年布油均价为81美元-82美元/桶之间。
编辑/lambor
來源：財聯社 作者：夏軍雄
①俄油價格上限機制已經實行超過一年時間，但就制裁效果而言，遠遠沒有達到西方的預期； ②自去年10月以來，歐佩克+實施了多輪減產措施，但未能支撐國際油價上漲； ③如果沒有新的地緣衝突爆發，布油明年觸及100美元/桶的可能性幾乎爲零。
隨着俄烏衝突陷入僵局，地緣衝突對原油市場的衝擊明顯減小，今年主導市場情緒的是投資者對需求放緩的擔憂。受全球經濟前景惡化影響，國際油價今年走勢震盪，儘管兩大產油國沙特和俄羅斯全年不斷加碼減產措施，但始終未能支撐油價。
今年9月，作爲全球油價基準的布倫特原油期貨價格一度漲至近100美元/桶，創下年內高點，不過漲勢未能維持多久，此後震盪走低。儘管最近紅海航運中斷提振了油價，但即便經歷了這次反彈，布倫特原油價格仍然只有79美元/桶左右，低於去年年末的約83美元/桶。
布倫特原油價格今年走勢，來源：TradingEconomics 作爲全球原油出口量最多的兩個國家，沙特和俄羅斯再次展現了它們在石油市場的影響力。一方面，俄羅斯成功規避了西方對其能源行業的制裁。另一方面，在沙特的主導下，歐佩克+今年推出了多輪減產措施。
俄油價格上限機制效果有限
俄油價格上限機制已經實行超過一年時間，但就制裁效果而言，遠遠沒有達到西方的預期。
去年12月，七國集團（G7）、歐盟和澳大利亞針對俄羅斯原油設置了60美元/桶的價格上限，隨後又於今年2月進一步對俄羅斯成品油設置了價格上限。在這一機制下，只有當俄羅斯石油價格低於上限時，西方公司才會爲運載俄油的船舶提供保險和金融等服務。
按照西方的公開說法，對俄油實施價格上限的主要目的是限制俄羅斯的能源收入，同時又要防止俄油徹底退出國際市場，進而衝擊全球石油供應。
然而，俄羅斯的石油收入並未受到嚴重打擊，甚至下降的那一小部分收入可能也和俄油價格上限機制沒有太多關係。
據能源與清潔空氣研究中心（CREA）估計，受價格上限機制和歐盟禁止進口俄油影響，俄羅斯過去一年的石油出口收入減少了14%。歐盟自去年12月5日開始禁止進口俄羅斯海運原油。
許多分析人士認爲，相較於價格上限機制，歐盟禁運俄油在限制俄羅斯收入方面起到的作用更大。
自今年7月以來，俄羅斯原油價格一直高於60美元/桶的價格上限。分析稱，俄羅斯通過使用不在制裁範圍內的老舊油輪運輸石油，成功規避了限價措施。
西方官員從10月中旬開始加強了執法力度，並計劃修訂相關規則，使俄羅斯更難以繞開價格上限機制。
減產未能支撐油價，歐佩克+內部暗流湧動
自去年10月以來，歐佩克+實施了多輪減產措施，但未能支撐國際油價上漲。布倫特原油期貨價格目前徘徊在79美元/桶左右，比去年10月開始減產時的85美元/桶還要低。
沙特有着強烈的減產動力。根據相關估算，沙特需要國際油價達到約81美元/桶，才能實現預算平衡，若要實現雄心勃勃的2030年願景，則可能需要油價達到近100美元/桶，才能提供足夠的資金。
在過去15個月裏，曾多次出現這樣的情況：歐佩克+宣佈減產，油價短暫上漲後很快就回落了。在該聯盟最近一次宣佈減產措施後，原油價格更是暴跌了10%。
作爲全球最具影響力的國際組織之一，歐佩克目前共擁有13個成員國，而沙特憑藉明顯超出其他成員國的石油產能，一直牢牢把握着該組織最大的話語權。
七年前，歐佩克和以俄羅斯爲首的非歐佩克國家組成了歐佩克+，決定在控制原油產量方面協調行動。歐佩克+原油產量約佔全球原油總產量的40%，沙特和俄羅斯是該聯盟事實上的領導者。
然而，歐佩克+今年多次被曝出內部暗流湧動，成員國分歧難以彌合，一度傳出阿聯酋、俄羅斯與沙特先後在產量等多個問題上存在不同意見，不過這兩條消息還停留在傳聞層面。到了年底，歐佩克+內部矛盾已經被放到了檯面上。
安哥拉上週宣佈退出歐佩克，結束其16年成員國的身份，這意味着歐佩克成員數量將從13個減少至12個。這則消息並不意外，矛盾在上個月就已經顯而易見了。歐佩克+上月會議一度被推遲，並且改爲線上舉行。據媒體爆料稱，安哥拉和尼日利亞對他們的產油配額感到不滿。
雖然失去了安哥拉，但歐佩克將迎來一名重磅成員，巴西將以觀察員身份加入該組織，不過該國暫時不會參與原油生產配額制度。
展望明年
由於全球經濟增速放緩以及美國產量增加，預計明年石油市場供應充足。此外，巴西、圭亞那、挪威和加拿大等非歐佩克+國家供應將增加，這意味着如果沒有新的地緣衝突爆發，布油明年觸及100美元/桶的可能性幾乎爲零。
國際能源署（IEA）本月發佈報告稱，明年的全球石油需求增速將放緩約50%至110萬桶/日，而非歐佩克+國家增加的產量，將足以滿足市場增加的需求。IEA預計明年布油將達到82.57美元/桶。
2024年即將來臨之際，全球經濟指標看起來並不強勁，儘管有軟着陸的跡象，但衰退的可能性仍然很高，進而威脅到全球能源需求。因此，2024年國際油價的下行潛力將大於上行潛力。
國際投行巴克萊相對看好油價，預計2024年布油平均價格爲93美元/桶，標普全球則給出了85美元/桶的預測。而一向看好油價的高盛則相對悲觀，其預測明年布油均價爲81美元-82美元/桶之間。
編輯/lambor
