事件：公司聯合外服遠茂收購絳門科技65%股權。11 月15 日，上海外服聯合上海外服遠茂，簽訂南京絳門信息科技股份有限公司控股權收購協議，收購其65%股權。
拓展IT 外包服務產品線，提升市場競爭力：絳門科技是一家創新型高新科技企業，爲通信信息、電力能源、航天與航空等行業大型國企提供數字化技術服務及IT 業務外包服務，目前擁有50 多項軟件著作權和5 項專利，覆蓋物聯網和通信技術。絳門科技下設11 家分公司，在北京、廣州、深圳、西安、重慶、石家莊、濟南、雲南、武漢、成都等地區進行市場開拓。本次收購有效拓展了公司的IT 外包服務產品線，通過商業模式互補，進一步加快公司在通信行業、電力能源、航空與航天等高科技產業的業務佈局。2023H1，絳門科技實現營業收入1.63 億元，同比+11.37%；歸母淨利潤0.16 億元，同比+54.20%。
人服龍頭加快資本併購，提升業務協同能力：人社部《人力資源服務業創新發展行動計劃（2023-2025 年）》，提出做強做優龍頭企業，支持龍頭企業通過兼併、收購、重組、聯盟、融資等方式，調整優化市場結構。本次交易是國內信息技術外包行業史上最大收購之一，也是上海外服繼成功收購遠茂股份後，通過資本化手段驅動發展的又一次重大成功實踐。2023H1，公司與外服遠茂協同效應初步顯現，通過外服引流新籤客戶29 家。2023H1，外服遠茂實現淨利潤0.33 億元，同比+22.92%。
投資建議：外服控股深耕國內人服行業近40 年，提供一站式人力資源服務，公司業務網絡遍佈全國，資金實力雄厚、綜合優勢明顯。公司傳統業務中人事管理及人才派遣穩健貢獻現金流；新興業務中業務外包、靈活用工等領域高增打開成長空間。我們預計公司2023-2025 年分別實現淨利潤6.39/7.32/8.37 億元，對應當前PE 估值分別爲19x/16/14x，維持“增持”評級。
風險提示：市場競爭激烈，用工需求恢復不及預期，政策監管趨嚴。