投資要點
事件：2023 年12 月13 日，公司發佈2023 年限制性股票激勵計劃草案，擬向公司高管、中層管理人員、核心技術（業務）人員等不超過299 名激勵對象，授予限制性股票699.92 萬股，授予價格爲18.52 元/股。
雙重考覈目標，彰顯發展信心，激發員工動力公司業績考覈要求：第一個解鎖期（解鎖比例40%），2024 年營收或淨利潤同比2023 年增長率不低於30%；第二個解鎖期（解鎖比例30%），2025 年營收或淨利潤同比2023 年增長率不低於50%；第三個解鎖期（解鎖比例30%），2026 年營收或淨利潤同比2023 年增長率不低於70%。
個人業績考覈要求：分年度進行考覈，績效考覈結果爲A（優秀），個人層面解鎖比例爲100%，績效考覈結果爲B（合格），個人層面解鎖比例爲70%，績效考覈結果爲C（不合格），個人層面解鎖比例爲0%。
美國工廠批量生產有望帶動訂單業績陸續釋放公司在光伏支架領域深耕多年，致力於光伏支架核心部件的研發、生產和銷售，與美國客戶深度綁定，客戶涵蓋NEXTracker、GCS、FTC Solar、天合光能等國內外知名光伏企業。2023 年前三季度，美國工廠開工進度低於預期拖累公司業績，隨着美國工廠進入批量生產階段，相關訂單業績有望陸續釋放。
發力汽車連接器領域，智能化滲透有望帶動訂單放量公司具備高速連接器量產能力，且在成本管控、反應速度等方面具備一定優勢。
此外，由於通訊設備在汽車、消費電子等領域逐步被廣泛應用，公司各領域客戶存在重疊現象，這爲市場拓展和產品應用延伸提供了便利基礎。公司制定以通訊連接器爲核心，消費電子連接器爲重要構成，汽車等其他連接器爲延伸的發展戰略。在汽車智能化發展背景下，公司積極發力汽車連接器領域，主要客戶涵蓋華爲、比亞迪、吉利、長安等主要車企及核心供應商，近年來該項業務進展順利，2021 年扭虧爲盈，2022 年營收1.34 億元，淨利潤1873 萬元。隨着汽車智能化加速滲透以及公司在該領域深化佈局，相關業務訂單有望持續放量，進一步貢獻業績增量。
AIGC 帶動數據流量爆發，公司積極研發800G 光模塊AIGC 爆發帶動 800G 光模塊加速放量，公司子公司武漢意谷光電產品目前已覆蓋400G 及以下光模塊，同時正在積極研發800G 光模塊，未來光模塊產品品類的擴張將爲公司業績帶來一定彈性。
盈利預測與估值
預計公司2023-25 年歸母淨利潤爲1.52、3.93、5.40 億元，對應PE 39、15、11倍，維持“買入”評級。
風險提示
市場競爭加劇；訂單釋放不及預期；國際貿易衝突風險；產品開發不及預期等。