金吾財訊 | 中信建投發研報指,滔搏(06110)發佈FY24第三季度營運表現公告(2023年9月1日至11月 30日):FY24Q3單季度公司直營及批發總銷售額同比增長10%-20%低段。截至11月30日,直營門店毛銷售面積較8月底季度環比增加 0.5%,同比減少1.7%。
該行指,公司FY24H2利潤率有望延續改善;FY25渠道調整預計有望逐步回歸常態;公司持續增加新品牌佈局,23年新增與Hoka、凱樂石等品牌合作,其均處於快速成長期,持續貢獻增量;投資戶外零售商冷山、內容機構山系文化,佈局戶外,11月首家戶外集合店GOEASY開業。
該行預計公司FY2024-2026年公司營業收入爲302.6、335.6、371.9億元,同比增長11.8%、10.9%、10.8%;實現歸母淨利潤23.0、26.6、29.9億元,同比增長25.4%、15.4%、12.5%;對應最新估值 P/E爲15.0x、13.0x、11.6x,維持“買入”評級。(公司財年截至每年 2月底,FY24爲2023/3/1-2024/2/29)