德國項目上調合同金額0.79 億歐元，逐步驗證歐洲訂單持續性2023 年5 月，公司簽署德國北海地區海風項目《海上風電單樁基礎優選供應商協議》，合同金額約5.47 億歐元，交付產品爲104 套海上風電塔筒。2023 年12月17 日，公司公告合同總金額上調至6.26 億歐元，按歐元兌人民幣7.75 匯率計算，上調後的合同總金額摺合人民幣約48.48 億元，新增金額爲0.79 億歐元，約6.12 億元人民幣，蓬萊大金作爲獨家供應商，將爲項目A 階段、B 階段供應合計105 根單樁及附屬結構，於2024 年開始陸續建造和交付上述單樁產品。該項目是公司已簽署供貨合同中總金額最大的海外海工訂單，表明公司在製造並交付符合歐洲海工規範和相應標準的風電海工產品能力得到了進一步驗證。我們維持原有盈利預測，預計公司2023-2025 年實現歸母淨利潤爲6.48/9.47/13.62 億元，EPS 爲1.02/1.48/2.14 元，對應當前股價PE 爲23.0/15.7/10.9 倍，公司歐洲佈局先發優勢明顯，維持“買入”評級。
已完成首個歐洲項目交付，海外海工先發優勢穩固2023 年11 月，公司如期交付2022 年5 月簽訂的英國Moray West 項目，六期共48 根超大型單樁全部交付完成，本項目是目前全球已交付的最大規格單樁產品，單根最大直徑10 米、最大重量近2000 噸、板厚115 毫米，全部由大金重工蓬萊基地生產。本次交付爲後續持續大批量交付其他歐洲海工產品和開拓其他海外市場帶來積極的示範效應。當前公司在手海外訂單包括英國Dogger Bank B 項目、法國NOY 項目、美國Boskalis 項目等，同時，公司正在參與投標的項目體量約300 萬噸，涉及歐洲、日本、美國的管樁、導管架、浮式基礎等海工產品，穩步推進全球海工戰略。
風險提示：海外政策變動、海上風電項目建設不及預期、原材料價格波動、行業競爭加劇風險、公司海外中標情況不及預期、公司產能釋放不及預期。