12月13日，株冶集團獲中泰證券買入評級，近一個月株冶集團獲得1份研報關注。
研報預計公司2023-2025年實現歸母淨利潤分別爲6.95/8.75/10.99億元，目前股價爲7.82元。研報認爲，公司背靠礦業央企五礦集團，經營穩健，水口山注入賦予公司資源屬性，未來發展潛力有望進一步釋放。我們假設2023-2025年金價爲440/470/490元/克，鋅價假設爲2.20/2.25/2.30萬元/噸；礦產金產量分別爲1.50/1.80/1.85噸，鋅及鋅合金產銷量均爲68萬噸。貴金屬資源業務顯著增厚公司盈利，我們認爲市場低估了公司整體業務的估值水平，存在修復潛力，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟超預期波動、公司產品訂單及產能釋放不及預期的風險、行業競爭激烈導致加工費下滑風險、成本上漲、價格不及預期等風險、生產安全檢查力度超預期風險、研報使用信息更新不及時風險、模型測算誤差風險等。
