盈利预测与投资建议：预计公司23-25 年EPS 分别为0.28、0.68、1.19 元/股。考虑公司舰船动力龙头地位，我们维持合理价值24.12 元/股不变，维持“增持”评级。核心觀點：
事件：12 月7 日，公司發佈《2023 度日常關聯交易執行情況及2024度日常關聯交易預計情況的公告》。預計2024 年度公司與中國船舶集團及與其他關聯人之間的銷售商品金額上限爲（不含稅）242 億元，同比增加46.67%。
點評：預計關聯交易大幅增長，船舶板塊復甦即將迎來業績落地。據公司公告，預計2024 年公司前五大銷售商品/提供勞務關聯交易方爲滬東中華造船有限公司、中國船舶集團有限公司第七一一研究所、江南造船（集團）有限責任公司、中船黃埔文衝船舶有限公司、上海外高橋造船有限公司，關聯交易金額分別爲25.07 /25.03/21.90/15.53/14.47億元，分別佔同類業務比例爲10.44%/10.43%/9.13%/6.47%/6.03%，相較2023 年同期預計關聯交易金額顯著提高。新造船市場價格持續上行，供需不足態勢持續。據克拉克森，新造船價格指數持續上行，名義新造船價格指數距離歷史最高值不到10%，考慮通脹及勞動力成本，船價上行仍存在較大空間；造船產能持續收縮，由於環保船技術高壁壘及船舶大型化趨勢，新造船訂單向頭部船企集中，伴隨中國造船份額佔比持續提高，新船訂單和定價中樞或將持續上行。公司受益航運低碳化轉型帶來高價值雙燃料機滲透率提高，中國船企造船市場份額提升推動內配訂單增長，疊加低速機產能建設高壁壘使得龍頭格局易守難攻，伴隨高價單落地預期增強，公司有望迎來業績拐點。
盈利預測與投資建議：預計公司23-25 年EPS 分別爲0.28、0.68、1.19 元/股。考慮公司艦船動力龍頭地位，我們維持合理價值24.12 元/股不變，維持“增持”評級。
風險提示: 船舶行業的風險、汽車行業的風險、主要原材料價格波動的風險、匯率波動的風險。
