本報告導讀：
紫金礦業全資子公司資金投資近期累計增持公司股份1081.5 萬股，佔公司總股本的1.0004%。紫金二級市場持續增持，股比再提升。
事件：
公司公告：紫金礦 業第二次完成1%增持。紫金礦業全資子公司紫金投資通過集中競價方式自2023 年11 月13 日至2023 年12 月7 日期間，累計增持公司股份1081.5 萬股，佔公司總股本的1.0004%。
評論：
維持“增持”評級。我們認爲公司積極佈局儲能電芯、儲能系統集成及風光運營業務，轉型新能源業務進度超預期。維持對公司2023-2025 年的預測淨利潤分別爲13.64、17.98、23.41 億元，對應EPS 分別爲1.26、1.67、2.17 元，維持目標價28.89 元，維持“增持”評級。
紫金二級市場持續增持，彰顯信心。1）2023 年11 月初紫金全資子公司紫金投資在二級市場累計增持149.5 萬股，佔公司總股本0.14%。2）本次增持後，紫金礦業及其全資子公司共持有龍淨股份1.82 億股，佔總股本比例16.8564%；合計控制公司有表決權股份2.89 億股，佔總股本比例26.7647%。
新能源業務快速推進。1）風光業務：公司已完成指標備案項目約2GW，正在推進建設的項目近1GW。2）儲能業務：①龍淨蜂巢儲能電池PACK與系統集成項目已於2023 年8 月28 日竣工投產，新增儲能合同達12.35億元；②上杭縣5GWH 磷酸鐵鋰儲能電芯項目廠房已經封頂，即將進入設備安裝階段。3）公司新能源各項業務快速推進，將繼續依託控股股東的礦山應用場景，大力推動礦山和冶煉風光儲清潔能源業務。
傳統環保業務在手訂單充足。在煤電新增裝機量高增的趨勢下，公司2023年前三季度除塵器業務相關訂單增速顯著。2023 年前三季度新增工程合同79 億元，期末在手工程合同199 億元。充沛的在手工程合同爲公司業績的持續穩定增長奠定堅實基礎。
風險提示：煙氣設備銷售、固危廢項目經營、新能源業務拓展低於預期等。