格隆匯12月4日｜交銀國際發表研究報告指，雅居樂今年首十個月的合同銷售總額爲396.9億元，銷售面積約266萬平方米，平均售價爲每平方米14,918元。包括11月的銷售額在內，公司年初至今之合同銷售額已超過400億元。雖然一手市場去化率在第二及第三季有所下降，但集團每月的平均銷售額約保持40億元。該行相信，這足以覆蓋每月的營運成本及建設資本開支。 該行提到，由於集團的撥備增加及去化困難，上半年的毛利率僅爲約10%，而集團預計開發利潤率將保持約10%。該行表示，即使雅生活的利潤率貢獻不斷增加，仍然預計雅居樂2023至24年的整體毛利率維持在20%以下。另外，由於集團銀團貸款的期限過去已獲多次展期或續貸，相信之後的兩隻中債增債券亦可獲延期。 該行表示，集團是極少數離岸美元債券未有違約並能夠展期大部分債務的民企業開發商之一。該行將其目標價下調至1.16港元，維持“買入”評級，相信一旦出臺政策效果顯現，公司仍能重拾買家信心和提高市場份額以改善利潤空間。
大行评级｜交银国际：维持雅居乐“买入”评级 目标价下调至1.16港元
大行評級｜交銀國際：維持雅居樂“買入”評級 目標價下調至1.16港元
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