投资建议：公司为换向器龙头企业，拓展新能源汽车零组件业务打开第二成长曲线，产品技术优势显著，本次公司公告拟募资扩建新能源汽车零组件产能，助力公司市场开拓，看好公司竞争力提升。维持2023-2025年EPS 为0.27、0.64 和0.94 元，维持目标价17.06 元，增持。本報告導讀：
公司深耕精密零部件行業，憑藉雄厚技術積累拓展新能源汽車零組件業務，開拓第二成長曲線，本次公告擬增發募資擴建新能源汽車零組件產能，助力公司市場開拓。
投資要點：
投資建議：公司爲換向器龍頭企業，拓展新能源汽車零組件業務打開第二成長曲線，產品技術優勢顯著，本次公司公告擬募資擴建新能源汽車零組件產能，助力公司市場開拓，看好公司競爭力提升。維持2023-2025年EPS 爲0.27、0.64 和0.94 元，維持目標價17.06 元，增持。
事件：公司公告擬以簡易程序向特定對象發行股票募資，本次擬募資金不超過2.8 億元，項目總投資額爲3.9 億，主要用於：①惠州新能源精密連接器擴產項目，預計投資2.2 億元；②深圳新能源精密連接器產線技改項目，預計投資0.9 億元；③補充流動性資金，預計投資0.8 億元。
新業務國內拓展順利，產能建設助力市場份額提升。公司憑藉超精密金屬和塑膠成型、高分子工程材料等領域的深厚積累，切入新能源汽車零組件業務，獲得海外核心客戶廣泛認可，在國內市場拓展順利，打開成長空間。本次募集資金主要用於新能源汽車零組件中拓展順利的連接器產品產能擴產與現有產能技改，隨公司產能釋放，看好公司新拓展業務帶動營收增長，進一步提高公司市場份額。
新能源汽車產銷量迅猛增長，公司新業務打開成長空間。2023 年1-10月，中國新能源汽車產量達到735.2 萬輛/同比+33.9%。我們測算，公司切入動力電池包組件、驅動電機連接器、電控系統逆變器零組件等產品後，在汽車領域產品市場空間由30-46 億提升至260-480 億，且產品通過奔馳、豐田、國內頭部新能源車企認證。
風險提示：新能源汽車滲透率不及預期，市場拓展不及預期。