作者：寧琿阿禪
早在2003年，長江和記（CK Hutchison，0001.HK）便成立了其旗下的金融服務公司，這就是AMTD的緣起。當年的“李超人”以超越時代發展的前瞻，賦予了AMTD從第一天開始就兼具專業性金融服務與“大數據”科技的創新基因。不過，在此後的十二年時間裏，這家公司的名頭並不響亮。
然而到了2015年，AMTD迎來了一次大發展的契機，那就是L.R. Capital Group的戰略入股。自此，AMTD進行重組並逐漸發展起投資銀行、資產管理、策略投資、保險經紀及虛擬銀行的業務。2019年2月，AMTD進行分拆重組，旗下的投行、資管以及策略投資成為一家單獨的公司，即此次上市的AMTD International Inc.（尚乘國際）。
現在，重組後的尚乘國際已經發展成為亞洲最大的獨立投資銀行，主要服務對象包括中國新經濟公司、金融機構尤其是中國區域性銀行、教育、新能源等行業，並通過其地處香港國際金融中心的優勢地位，充分發揮“超級聯繫人”的角色，成為中國企業國際化發展、國際資本市場金融服務，以及國際金融機構與中國經濟對接的橋樑。
而尚乘國際憑藉與中外眾多金融機構以及實體企業和新經濟公司的聯繫，搭建獨具特色的“尚乘蛛網”模型，並以此來賦能公司的快速擴張與發展。
領先的獨立投行與資產管理公司
獨立投行的概念在歐美比較流行，而亞洲則剛剛興起，卻也已經發展成為一股資本市場的重要力量。與傳統投行依附於大型商業銀行或保險公司的體系之下不同，獨立投行並不屬於任何銀行或保險集團，而是更多的作為一個第三方的證券發行、承銷、諮詢、服務業務（包括股票IPO和債券發行）經紀人。
僅以在香港和美國完成的IPO數量和規模來統計，2018年全年以及2019年一季度，尚乘國際都當之無愧地做到了亞洲第一。從2015年10月成立投行業務以來，尚乘國際總共完成了41家公司的股票發行（包括港股和美股），募集資金總規模達到209億美元，完全比肩甚至超過了一些華爾街傳統投行。
而就高息債、中國企業債、企業優先股的發行數量與資金規模而言，尚乘國際在亞洲也可躋身前十。2018年全年以及2019年至今為止，尚乘國際發行債券總共募集資金370億美金。
就資管業務而言，尚乘國際是亞洲地區最大的服務中國內地區域型銀行以及新經濟公司的資產管理公司，截至2019年3月底，其管理資產總額在香港註冊持牌資管公司中排名第五，管理總資產為208億港元，其中24%來自中國內地區域性銀行，71%來自新經濟公司。
“AMTD蛛網”模型
尚乘國際憑藉其多元化的業務網絡和龐大的客户基礎，形成一種“多相面”的關係網絡，稱為“尚乘蛛網（AMTD Spider Net）”的生態系統。在這個生態中，公司、客户、股東、合作伙伴、以及被投資公司連接在一起，形成一種自發生長的業務擴張模式。
舉個例子，尚乘與小米的合作，就充分體現了其蛛網生態系統的概念。
尚乘與小米的合作，基於小米在2018年6月的港股IPO，當時尚乘國際作為其聯席賬簿管理人（joint book runner），這位兩家的合作奠定了堅實的基礎。隨後，小米與尚乘國際進行強強聯合，其設立的合資子公司成功取得香港金管局頒發的8塊虛擬銀行牌照之一，目前正在緊鑼密鼓地籌備虛擬銀行的開立與運營。不僅如此，尚乘也服務於小米生態鏈企業，包括小米戰略入股的老虎證券，尚乘作為牽頭投行和聯席賬簿管理人，助力老虎證券成功登陸納斯達克。最後，小米正式戰略投資尚乘國際，成為尚乘國際的股東，進一步從股權上加深了雙方的戰略合作與協同。
（尚乘國際為小米提供的“一站式”綜合金融服務）
在尚乘國際、小米包括小米生態鏈企業老虎證券的合作中，各方都有所增益，這自然是得益於尚乘國際的“蛛網生態系統”的獨特模式。
一站式金融服務解決方案提供者
尚乘國際憑藉其全牌照以及業務的多樣性，實現了為客户提供一站式金融服務解決方案的能力，包括股票與債券發行、併購重組、投資策略、資產管理、證券經紀、銷售交易、以及研究等。
而這種“一站式”金融服務，在對內地區域性銀行提供的綜合解決方案中，得到了充分的體現。例如在青島銀行的案例中，尚乘國際為其提供的“服務包”（service package）如下：
1 金額為5.8億美元的港股IPO全球發售
2 金額為12億美元的“境外一級資本優先股”的發行
3 全權委託資產管理
4 戰略投資入股青島銀行
5 聯合青島銀行等共同發起成立“區域性銀行+”戰略合作聯盟
（尚乘國際為青島銀行提供的“一站式”綜合金融服務）
香港傳統富豪與內地科技新貴共同加持
在赴美上市前，尚乘國際進行了一輪募資，更是顯現其獨具特色的“尚乘蛛網”所帶來的多元化全方位覆蓋效應。“尚乘蛛網”的模式使其具備了聯動傳統香港富豪以及內地科技新貴的能力，這在當前大中華區金融市場上屬於稀缺資源。
而在尚乘國際的Pre-IPO中，多家新經濟企業、香港知名富豪家族都有所參與，共襄盛舉。其中，新經濟企業包括雷軍的小米、同程藝龍、貓眼娛樂、美圖董事長蔡文勝創辦的隆領投資。國際投資機構包括惠理基金、摩根士丹利私募基金、東南亞領先的Indochina基金。
而香港的傳統富豪包括：遠東發展集團主席丹斯里拿督邱達昌，新鴻基公司李明治、李成煌家族，富豪酒店集團羅氏家族，“紅籌之父”樑伯韜，曾聯合創辦星空傳媒、電訊盈科的陳禎祥以及合彙集團陳氏家族等，再加上尚乘集團的創始股東長和集團。傳統富豪與科技新貴的聯動效應已經顯現。
結語
近年來，赴港上市的內地公司數量呈現遞增的趨勢，且未來幾年有望持續維持在高位。據中國灼識諮詢（China Insight Consultancy, CIC）估計，未來5年內地公司赴港上市與赴美上市將分別維持在20家和5家以上的數量，且呈現“兩頭高、中間低”的態勢，年度複合增長率預計為4%（見下圖）。
而債券的發行將在未來5年內持續增加，年度複合增長率為7%（見下圖）。這都為香港地區的投行業務帶來增長的契機。
在這個快速增長的市場中，那些傳統的投資銀行，也許並不能真正滿足到中國內地企業的綜合金融需求。舉個例子，某家企業欲來港上市，如果將上市業務交給傳統大行，或者交給中資機構的香港分部，那麼也許找來的投資者就是清一色的外資或中資，這其實並不是這家企業真正想要的。如何兼具國際市場慣例和準則，同時又具有鮮明的本地化特色，將是未來投資銀行領域創新發展的痛點所在。
而這正是尚乘國際的魅力之所在。尚乘國際，基於香港國際金融中心的獨特地位，對於中國內地客户而言，她更“國際化”；而對於外資來説，她更加“中國”，將“超級聯繫人”這個角色發揮到極致。也正是因此，尚乘國際才能夠建立她引以為傲的“蛛網生態”模型，並將越來越多的企業、客户、股東、金融機構等等角色納入其中，為其發展和擴張賦能。
8月5日，尚乘國際即將在美國股市進行IPO，這個“亞洲獨立投行第一股”終於來了。這是迄今為止唯一一家在美國上市、由中國人自己創立的亞洲本土投行，也是美國曆史上第一支“大中華區資本市場概念股”。讓我們拭目以待！
編輯/Bill