风险提示：地产和基建投资下滑风险；在手订单进展不满足预期风险；城中村改造和保障房建设进展不及预期风险；项目回款不达标风险；行业竞争加剧风险。11月20日，華陽國際獲安信證券買入評級，近一個月華陽國際獲得5份研報關注。
研報預計華陽國際2023-2025年營業收入分別爲19.39億元、22.82億元和26.68億元，同比增長6.21%、17.69%和16.93%；歸母淨利潤分別爲1.73億元、2.06億元和2.42億元，同比增長53.93%、19.16%和17.61%。維持“買入-A”評級，給予2023年20倍PE，目標價爲17.6元。
研報認爲，華陽國際作爲建築設計領域的優質民營龍頭，擁有卓越資質和強大技術實力，在不利的行業環境中，通過靈活調整客戶結構和業務策略，保持了非房業務佔比的增長，同時縮減了EPC業務規模，設計訂單持續快速增長，展現出較強的韌性和盈利能力。其在城市更新和保障房建設領域具有突出的客戶資源和技術經驗優勢，在城中村改造和保障房建設的推進過程中，預計公司將充分受益。公司還在推進BIM和AI設計應用，並致力於與軟件公司合作開發BIM軟件，加速科技轉型，預計將創造新的業績增長點，支持估值提升。
風險提示：地產和基建投資下滑風險；在手訂單進展不滿足預期風險；城中村改造和保障房建設進展不及預期風險；項目回款不達標風險；行業競爭加劇風險。
