專注於音頻技術的研究開發與產品應用： 公司以“秉工匠精神，以聲音賦能”爲企業使命，多年來專注於音頻技術的研究開發與產品應用，目前已發展成爲以音箱、耳機爲核心產品，以精湛的電聲技術、知名品牌、精細化管理、精良的製造工藝和產品品質而聞名業界的高新技術企業和行業領導品牌，公司擁有從產品創意到工業設計、產品研發、規模化生產、自主營銷的專業團隊，產品涵蓋家用音響、專業音響、汽車音響、耳機及麥克風等若干品類數百種型號。依託於企業強大的新產品、新技術研發設計能力，全面而優秀的製造能力和精準的產品定位，公司旗下的“EDIFIER 漫步者”品牌的多款產品屢次榮獲“紅點設計獎”（Red Dot DesignAwards）、“IF 產品設計獎”（iF Design Award）、“CES 產品設計與創新獎”（CES Design and Engineering Award）,“EDIFIER 漫步者”品牌已成爲優質音響及耳機的代名詞，國內市場銷量多年來遙遙領先，在業內有着極高的知名度和良好口碑。近幾年，可穿戴市場發展呈現出幾個趨勢：（1）伴隨着大數據服務的逐步成熟，健康檢測類設備的使用體驗在逐步提升，相應的用戶數量也在不斷增長；（2）人機交互作爲重點突破方向，在體感交互、語音交互、眼球追蹤交互、觸覺交互等方面在快速發展；（3）伴隨着技術的發展，可穿戴設備的品類也在快速擴容。公司作爲知名音頻品牌廠商，將有望受益於未來終端硬件持續創新帶來的市場機遇。
公司積極拓展海外市場，以中國自主品牌的形象走向世界：如今，“漫步者”及“EDIFIER”商標已經在德國、英國、法國、意大利、美國、加拿大、日本、澳大利亞、俄羅斯、墨西哥等八十多個國家和地區註冊了國際商標。公司組建了來自不同國家的產品研發、銷售團隊，搭建了一個將產品成功銷售到全球的營銷網絡，產品銷售已躋身全球同行業前列。本公司在發展音頻領域的同時，積極開拓其他新興領域。2015 年與Lifa Air Limited 及Oy Lifa Air Ltd 共同投資設立的控股子公司東莞市利發愛爾空氣淨化系統有限公司正式成立，該公司主要從事空氣淨化系統及其相關產品的研究、開發、生產和銷售，自成立至今公司陸續推出了LA 系列空氣淨化器、車載淨化器、新風機、消毒機、加溼器和口罩等產品，逐步豐富了產品線。
立足“自主品牌”的基本戰略，持續加強品牌建設，適度擴大品牌的市場投入力度，增加市場份額。根據公司2023 年05 月16 日發佈的投資者調研紀要顯示，公司一直密切關注高新技術和新科技的發展，在人工智能領域方面，未來法律政策允許的情況下，公司將依託自身在電子及聲學領域的技術，持續探索與公司產品的融合。
面對移動互聯、AIoT 時代智能硬件技術更新快、產品迭代週期短、用戶需求日益多樣化的趨勢，公司打造了一支專業化、國際化、兼具經驗與活力的年輕研發團隊，年輕管理者的理念及接受新科技的能力和反應速度都推動了公司的加速發展。
投資建議：我們預測公司2023 年至2025 年營收分別爲27.34 億元、33.04 億元、37.72 億元，同比增速分別爲23.5%、20.8%、14.2%，歸母淨利潤分別爲4.18 億元、5.41 億元、6.05 億元，同比增速分別爲69.4%、29.5%、11.9%，對應的PE分別爲40.4 倍、31.2 倍、27.9 倍。考慮到在當下AI 不斷往端側下沉的產業背景 下，終端硬件有望迎來新一輪發展機遇，公司是音頻知名的終端品牌，同時也在持續開拓海外市場，首次覆蓋，給予增持-A 建議。
風險提示：下游需求不景氣、同業競爭加劇、新品研發不及預期