投资建议：国内视频图像显示控制领军，卡位LED 产业核心中游，凭借视频处理技术弯道超车，将实现新产品视频处理设备在国内外快速放量。我们预测公司2023-2025 年实现收入10.20、14.66、20.70 亿元，实现归母净利润2.15、3.21、4.83 亿元，对应PE 为31x、20x、14x，维持“增持”评级。事件：11 月16 日晚，公司發佈《關於收到公司實際控制人、董事長提議回購公司股份的提示性公告》，董事長周錦志先生提議公司以自有資金以集中競價交易方式回購公司已發行的部分股票。
回購股份用於股權激勵，彰顯未來發展信心。公司回購價格不超過董事會通過回購決議前30 個交易日股票交易均價的150%，回購金額不低於3,000 萬元且不超過5,000 萬元，回購用於員工股權激勵計劃與員工持股計劃。公司回購股份用於員工激勵，充分調動員工的積極性，促進公司長期穩健發展，提升了團隊凝聚力和企業競爭力，彰顯未來發展信心。
美國拉斯維加斯MSG Sphere 球形屏啓動運營，“娛樂地標”建設有望拉動LED 產業提速。9 月29 日，拉斯維加斯MSG Sphere 正式對公衆開放，造價約23 億美金，其內部有16 萬平方英尺的LED 顯示屏，並具有全球最高的16Kx16K 分辨率，球體外部爲58 萬平方英尺的球形LED 燈陣。該球形場館共可容納近2 萬人，設計上以“沉浸式演出”爲主要概念，可舉辦電影、音樂及體育活動，讓觀衆享受前所未有的視聽體驗。隨着4K/8K 超高清顯示技術提升，LED 應用領域逐步推廣，當前全球正在掀起LED 球形屏建設熱潮，建設球形場館正在成爲拉動當地基建、消費娛樂的重要手段。除MSG Sphere以外，全球知名球形屏地標還有沙特阿拉伯Boulevard World 球型屏、科威特城的“科威特之眼”以及在建計劃中的可容納21500 人的倫敦MSG SphereLondon 等。
投資建議：國內視頻圖像顯示控制領軍，卡位LED 產業核心中游，憑藉視頻處理技術彎道超車，將實現新產品視頻處理設備在國內外快速放量。我們預測公司2023-2025 年實現收入10.20、14.66、20.70 億元，實現歸母淨利潤2.15、3.21、4.83 億元，對應PE 爲31x、20x、14x，維持“增持”評級。
風險提示：海外拓展不及預期；技術落地進展不及預期；政府開支不及預期。
