风险提示：订单波动风险；海外业务拓展低于预期；市场竞争风险；行业监管政策变动风险等。投資要點
近日，美迪西發佈了2023 年三季報。2023 年前三季度，公司實現營業收入11.83 億元(yoy-4.60%)；實現歸母淨利潤1.15 億元(yoy-58.68%)；實現扣非歸母淨利潤1 億元(yoy-62.02%)；實現經營現金流淨額-0.09 億元。
盈利預測與評級：公司專注於臨床前CRO 業務，服務涵蓋藥物發現、藥學研究以及臨床前研究，爲全球的醫藥企業和科研機構提供一站式新藥研發服務。展望未來，醫藥研發投入將逐步加大，臨床前CRO 業務增長動力持續，公司擁有全面的臨床前新藥研發能力及豐富的研發經驗，業績有望保持增長。預計2023-2025 年公司EPS 分別爲1.32 元、1.76 元、2.21 元，對應2023 年11 月15 日收盤價，市盈率分別爲60.4 倍、45.3 倍、35.9 倍；首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示：訂單波動風險；海外業務拓展低於預期；市場競爭風險；行業監管政策變動風險等。
