金吾財訊 | 招銀國際發研報指,匯量科技(01860)3Q23業績基本符合預期,收入同比增長26%(略低於此前預測),調整後淨利潤爲410萬美元(符合預期)。Mintegral營收增速加快至28%(vs.2Q23增速爲14%),其中中重度遊戲營收佔比提升至32%(2Q23爲31%)。ROAS系統方面,算法優化在穩步推進,但IAP起量預計仍需時間。
該行預計,公司FY24/25利潤率將繼續提升(預計調整後淨利潤率分別爲2.6%/2.7%),源於熱雲的減虧以及廣告效率的提升。該行維持對FY24/25的盈利預測以及買入評級,目標價由6.3港元下調至6.0港元(對應2023/24年1.2/1.1倍市銷率,或2024年37倍市盈率,2023-25年利潤CAGR爲41%)。