11月16日，興發集團獲首創證券買入評級，近一個月興發集團獲得7份研報關注。研報預計公司2023年前三季度實現營業收入219.28億元，同比減少11.78%；歸母淨利潤9.34億元，同比減少80.98%。第三季度實現營業收入83.18億元，同比增加10.07%，環比增加18.17%；歸母淨利潤3.25億元，同比減少74.21%，環比增加104.4%。特種化學品、電子化學品等銷量保持同比增長，後坪磷礦的逐步放量，爲公司帶來相對可觀的業績增量。預計2023-2025年歸母淨利潤分別爲13.57/19.61/22.84億元，新材料項目營收佔比有望持續提升。
研報認爲，2023Q3草甘膦價格寬幅波動，磷肥、磷礦價格逐步修復，特別是隨着冬儲的臨近以及海外庫存回歸常態，公司四季度業績有望得到持續修復。在建工程同比高增，新材料項目的推進可能爲業績提供進一步的增長潛力。研報還提到，目前公司有機硅新材料、電子化學品等項目市場空間大，生產壁壘高，盈利能力強，預期這些新材料項目將助力公司業績的持續成長。
風險提示：磷化工產品價格下跌，新項目投產不及預期。