來源：財聯社 作者：周曉雅
①截至11月14日，跨境ETF基金份額總額爲3463.68億份，較去年底增長超四成； ②具體到單隻產品，有跨境ETF年內份額增加超250億份，也有跨境ETF年內規模增長超30倍。
“美元落，萬物生”照進現實。隨着美債利率的下行，美元指數走弱，多地股市在11月15日隨之走強。截至11月15日白天收盤，H股ETF、法國CAC40ETF、日經ETF、德國ETF等多個跨境ETF漲幅居前。
事實上，今年四季度以來，跨境ETF成爲拉動非貨ETF基金份額增長的一股主要力量。Wind數據顯示，截至11月14日，今年四季度以來，非貨ETF基金份額增加223.25億份，超七成的份額增量（171.1億份）由跨境ETF貢獻。
跨境ETF份額的持續增長下，年內跨境ETF份額增量已達1026.75億份，較去年底增長超四成，最新份額總額爲3463.68億份；最新規模爲2327.42億，較去年底增長604.74億元。期間，多隻跨境ETF基金份額接連創新高。
當“港股天亮了”在投資圈悄然響起，以港股主題基金爲代表跨境ETF成爲10月以來資金流入的主要方向，如何看待各境外市場的後續投資機會？
多隻跨境ETF基金份額創新高
11月15日，嘉實恒生中國企業ETF、大成恒生科技ETF、廣發恒生科技ETF等多隻跨境ETF領漲非貨ETF市場；同時，華安法國CAC40ETF、華夏野村日經225ETF、華安德國30(DAX)ETF等多個跟蹤境外市場的寬基ETF也漲幅居前。事實上，大多數跨境ETF11月以來淨值均上漲，本月淨值回報最高超10%。
而資金的佈局則更早，進入四季度，市場資金對跨境ETF的青睞度依舊不減，基金份額繼續保持正增長。截至11月14日，5只跨境ETF10月以來淨申購份額超10億份。
其中，華夏恒生互聯網科技業ETF獲淨申購的力度最大（64.72億份），也成爲年內基金份額增量最多的跨境ETF。截至11月14日，該ETF的份額總額達787.37億份，年內增加254.54億份，最新規模爲302.51億元，較去年底增加22.84%。
其次是華夏恒生科技ETF，四季度以來該ETF被淨申購51.47億份，截至11月14日，基金份額總額創新高至456.99億份。
值得留意的是，隨着恒生科技指數的上揚，該ETF到今日爲止的年內收益由負轉正。Wind數據顯示，華夏恒生科技ETF11月15日的單位淨值爲0.5598，年內淨值回報2.06%。而截至11月14日，該ETF規模爲244.95億元，是年內規模增量最大的跨境ETF。
排名第三的廣發中證香港創新藥ETF四季度以來被淨申購24.67億份，最新份額總額和規模雙創新高，分別爲76.1億份、66.76億元。拉長來看，該ETF年內規模增量達64.91億元，增幅爲3510.84%，暫列年內規模增幅最大的跨境ETF。
此外，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、大成納斯達克100ETF四季度以外分別被淨申購16.95億份、13.29億份，基金份額均創新高，至271.12億份、26.23億份。
而易方達恒生H股ETF、易方達恒生科技ETF、華夏恒生香港上市生物科技ETF等3只產品四季度以來淨申購份額超5億份。截至11月14日，易方達恒生科技ETF基金份額已突破百億份，至100.27億份，同樣的，該ETF年內淨值回報也轉正；華夏恒生香港上市生物科技ETF則是規模（26.34億元）和份額（43.12億份）雙創新高。
與之對應的是，多隻納斯達克100ETF四季度以來被淨贖回較多，單隻產品最多被淨贖回超12億份。
美元落，萬物生？
“11月聯儲會議以來，全球股市快速回升，修復10月下半月跌幅。三重利好下，市場確認美債利率頂點。”華寶基金經理豐晨成分析，景氣端看，10月PMI和非農均低於預期；美債供給看，11月財政部新規劃下調未來發債規模；聯儲會議看，鮑威爾表示當前已接近本輪加息週期尾聲，且加息對信用端影響正在逐步顯現，整體態度偏鴿，美債利率一度從4.9%降至4.5%。
在他看來，結合利率走高下，聯儲快速轉鴿表態，市場判斷聯儲實際目標較對外表態更鴿，類似2019年初。隨着市場共同預期美債利率見頂、分母端主要風險結束釋放。
“即使後續聯儲進行鷹派表態，疊加30年美債不及預期，美債利率回升有限，當前僅企穩在4.6%中樞，後續重新上行動力也較有限。”他說。
天弘基金最新觀點也提到，美國國債供給總量和結構的變化一定程度上緩解了市場的供需壓力，有望帶來長端利率的期限溢價收窄，這有助於帶動長端利率下行。
在他們看來，美債收益率下行過程中，對利率較爲敏感的資產將具備更大彈性，包括恒生科技、納斯達克及越南股市，均值得關注。“10年期美債收益率5%的頂部或已確立，儘管尚不能判斷美債收益率大幅順暢下行，但是下行趨勢是確立的，有望支撐四季度全球權益市場的表現。”
豐晨成認爲，考慮聯儲實際目標較其表態更鴿，市場情緒較樂觀、可能提前下注，權益類資產或將迎來長期趨勢上行。“向後展望，港股互聯網板塊分母端利率持續改善，分子端景氣逐步驗證，配置時機或許已凸顯。”
中歐基金經理羅佳明認爲，在美聯儲降息的預期下，預計未來外資從發達市場流入新興市場過程中，以港股和A股爲代表的中國資本市場也會再次成爲重要投資選擇。
展望後市，他看好港股市場三條投資主線。一是上游類資產；二是出海創收的行業龍頭；三是看好科技創新板塊資產，主要是互聯網、電子半導體和生物創新藥。
博時基金表示，隨着國內經濟企穩，港股盈利預期逐步改善，美債壓制近期有所緩和，情緒從低位開始反彈，南下資金亦小幅回暖，港股風險偏好改善。
編輯/lambor