催化剂：消费电子市场回暖；汽车智能化、电动化加速发展。維持增持評級。我們維持公司2023-2025 年EPS 預測分別爲0.22/0.32/0.42 元，維持公司2024 年40x PE 估值水平，維持目標價12.8 元，增持評級。
業績基本符合預期。公司公佈2023 年業績三季度報告，公司前三季度實現營收7.78 億元，同比+15.80%，實現歸母淨利潤0.66 億元，同比+12.22%。從單季度來看，23Q3 公司實現營業收入2.87 億元，同比+7.94%，實現歸母淨利潤0.24 億元，同比+1.28%。在行業整體下行的情況下，實現了穩健的增長。
依託汽車領域優勢，逐步拓展通信、新能源等領域。公司產品已全面覆蓋終端新能源整車、ADAS 智能輔助駕駛、智能網聯、5G 通訊等應用領域，將持續受益於汽車智能化、電動化的發展，已經實現導入的客戶包括法雷奧、麥格納、科世達、比亞迪集團等知名汽車零部件公司，產品應用在大衆、通用、比亞迪、特斯拉、小鵬、理想等車企中。手機方面，公司通過聞泰、龍旗等ODM/OEM 企業向國際知名通訊終端供貨。2023 年公司積極投入研發光伏逆變器端多芯集成對插快鎖通信模塊連接器、屋頂光伏連接器、800G 光模塊殼體產品、1500V 儲能連接器、氫能源電池包測試臺等新項目，將助力公司長期平穩發展。
催化劑：消費電子市場回暖；汽車智能化、電動化加速發展。
風險提示：市場競爭加劇；技術創新、研發速度緩慢。