募集资金缓解产能紧张态势，资产注入计划助力公司发展。资产负债表方面，报告期末固定资产为2.10 亿元，较年初增长26.89%。根据公司招股说明书，公司IPO 募集资金投资范围覆盖公司四大业务板块，核心在于缓解各大业务的产能紧张态势，并为未来下游需求提升打好提前量，预计随着公司募投项目的达产将推动公司收入和盈利能力的不断提升。另外根据招股说明书，公司托管的镇江钛合金公司注入计划明确，其当前承接钛合金铸件前段、后段工序，未来注入后进一步提升钛合金铸件产能和加工能力，助力公司持续发展。公司發佈《2023 年第三季度報告》，期間實現營業收入21.95 億，同比增長20.52%；實現歸母淨利潤5.03 億，同比增長25.02%；實現扣非歸母淨利潤5.03億，同比增長24.61%
前三季度業績快速增長，淨利率有所提升。公司前三季度實現營業收入（21.95億，同比+20.52%），主要系市場訂單增加，收入增長所致；實現歸母淨利潤（5.03 億，同比+25.02%），主要系一方面收入增長，毛利同比增加9,558.70萬元，另一方面7 月公司公開發行股份融資，利息收入同比增加所致；實現扣非歸母淨利潤（5.03 億，同比+24.61%）。單季度來看，公司23Q3 實現營收（8.77 億，同比+23.11%），實現歸母淨利潤（2.07 億，同比+18.14%）。
盈利能力方面，公司銷售毛利率34.52%，比去年同期下降1.83pct。期間費用方面，期內公司發生銷售費用（1089.31 萬元，同比+25.30%）；管理費用（5652.04 萬元，同比+22.21%）；財務費用（-0.36 億元，去年同期爲-0.21億元）。三項費用率爲1.42%，比去年同期下降0.42pct。公司研發費用（1.51億，同比+13.46%），主要系公司持續增強企業創新活力，加大研發投入所致；稅金及附加爲（1099.15 萬元，同比+396.35%）。前三季度公司銷售淨利潤率爲22.91%，比去年同期提升0.82pct。
募集資金緩解產能緊張態勢，資產注入計劃助力公司發展。資產負債表方面，報告期末固定資產爲2.10 億元，較年初增長26.89%。根據公司招股說明書，公司IPO 募集資金投資範圍覆蓋公司四大業務板塊，核心在於緩解各大業務的產能緊張態勢，併爲未來下游需求提升打好提前量，預計隨着公司募投項目的達產將推動公司收入和盈利能力的不斷提升。另外根據招股說明書，公司託管的鎮江鈦合金公司注入計劃明確，其當前承接鈦合金鑄件前段、後段工序，未來注入後進一步提升鈦合金鑄件產能和加工能力，助力公司持續發展。
盈利預測：預計公司2023/2024/2025 年歸母淨利潤爲5.55/7.52/9.98 億元，對應估值50、37、28 倍，維持“強烈推薦”評級。
風險提示：擴產節奏不及預期、訂單不及預期。