世界領先的物流裝備和能源裝備供應商，多元化、全球化穩健發展公司是世界領先的物流裝備和能源裝備供應商，目前集裝箱產業持續保持全球行業領先地位，道路運輸車輛、能源/化工/液態食品裝備以及海工業務也形成較強競爭力。
公司近年來業績受疫情等影響有所起伏，今年前三季度同比分別-13%、-84%，但我們認爲，伴隨“集裝箱”+增量業務的恢復性增長，公司今年有望迎來業績築底、明年開啓業績回升期。
全球集裝箱行業領導者，行業復甦或將帶動公司業績回暖目前來看，行業庫存處於穩步消化中，集裝箱需求正步入復甦軌道；市場對於集運需求的預期由負轉正且未來預期呈明顯回升趨勢，我們預計全球貿易的穩步復甦或將爲未來集裝箱需求的回暖提供強有力支撐。
公司始終堅持以集裝箱製造業務爲核心，作爲全球集裝箱製造行業龍頭（2020 年產量份額42%），我們認爲其有望充分受益於行業回暖帶來的量價齊升，進而帶來業績明顯提升。
非箱業務穩步改善，未來成長性值得期待
公司目前已形成一個專注於物流及能源行業的關鍵裝備及解決方案的產業集群，除集裝箱製造業務外，其他非箱業務未來成長性同樣值得期待。
1）在物流領域，公司還以道路運輸車輛業務爲延伸，以空港與物流裝備、消防與救援設備業務爲擴展，以物流服務業務爲依託，輔之以循環載具業務，共同爲現代化交通物流提供一流的產品和服務；2）在能源行業領域，一方面以陸地能源爲基礎，開展能源、化工及液態食品裝備業務；另一方面以海洋能源爲抓手，開展海洋工程業務；此外還擁有服務公司自身的金融及資產管理業務。
盈利預測：我們預計公司2023-2025 年營收分別爲130/146/169 億元，yoy分別爲-8%/12%/16%；歸母淨利潤分別爲11/21/28 億元，yoy 分別爲-67%/99%/33%；我們看好公司未來成長性，首次覆蓋並給予“買入”評級！
風險提示：經濟週期波動的風險，金融市場波動與匯率風險，市場競爭風險，用工及環保壓力與風險，主要原材料價格波動風險等。