盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025 年营业收入分别为75.8 亿元、87.6亿元、101.6 亿元，归母净利润分别为21.7 亿元、25.2 亿元、29.3 亿元。公司自营血制品业务盈利能力突出，代理进口人白提升产业地位，维持“买入”评级。事件：上海萊士擬以人民幣4.81億元收購廣西冠峯 95%股權。
收購廣西冠峯，取得兩家漿站及200 噸血製品生產企業。公司擬以3.4 億元向自然人股東收購廣西冠峯67.2%的股權，並以1.4 億向叄期基金收購廣西冠峯27.78%的股權。廣西冠峯位於廣西壯族自治區南寧市，其產品包括人白、靜丙、肌丙等三個品種，年產能爲200 噸，下轄兩個已經建成的單採血漿站（永福冠峯漿站、忻城冠峯漿站）。2023 年1-8 月廣西冠峯淨利潤爲-1032.96 萬元，本次收購其總體估值爲5.1 億元。
佈局廣西地區，奠定未來血漿拓展基礎。本次收購前公司共有42 家漿站，2022年採漿1400 餘噸。本次收購後公司漿站數量將增加至44 家。根據公司公告，此次收購後公司將積極推進廣西冠峯兩個漿站獲取採漿許可證以及生產恢復工作。廣西冠峯系廣西自治區唯一一家血液製品生產企業。參考同類血製品企業相關漿站運營情況，我們認爲廣西自治區的漿站價值突出，公司此次收購有利於未來進一步拓展廣西自治區優良的血漿資源，打開公司漿量增長天花板。
盈利預測與投資建議：預計公司2023-2025 年營業收入分別爲75.8 億元、87.6億元、101.6 億元，歸母淨利潤分別爲21.7 億元、25.2 億元、29.3 億元。公司自營血製品業務盈利能力突出，代理進口人白提升產業地位，維持“買入”評級。
風險提示：採漿量不達預期的風險；行業競爭加劇的風險；匯率波動風險。
