事件：君亭酒店於2023 年11 月7 日發佈公告，與中旅酒店下屬港中旅酒店簽訂會員戰略合作框架協議：雙方將共享會員信息；在會員授權同意的情況下，通過雙方直銷渠道新會員註冊時可同時註冊成爲對方會員，該會員即享有雙方會籍身份，並享有雙方提供的會員價格、會員權益；未來雙方將採取統一的會員營銷活動，針對已有會員進行互相引流。
中旅酒店背靠央企，擁有全球中高端酒店佈局和大量優質會員資源。中旅酒店是中國旅遊集團的全資子公司，截至22 年末，擁有38 年的酒店運營管理經驗，在全球運營簽約200 家酒店，客房超過50000 間；目前擁有會員數量約608萬。境內公司旗下擁有維景酒店、維景國際大酒店、睿景酒店與旅居四個中高端酒店品牌，以及逸派咖啡一個咖啡品牌；公司於2015 年收購KGH 酒店，在英國、東南亞等國家運營酒店。
與中旅酒店打通會員體系，有利於實現資源互補、助力品牌發展。君亭酒店與中旅酒店會員庫對接互通後，雙方將形成近1300 萬客戶的會員系統，整體會員數量將實現躍升；此外，君亭旗下品牌君瀾度假作爲國內度假酒店頭部企業，其會員中涵蓋了大量度假會員，而中旅在覈心高端商務酒店領域會員積累較深，雙方優勢互補，能夠取得“1+1＞2”的市場關注度和吸引力，共同佈局中高端酒店市場，合力實現規模擴張和品牌發展。
框架協議合作內容逐漸落地，打開後續生態融合想象空間。根據今年2 月17日發佈的戰略合作框架協議，公司未來還將與中旅酒店在聯名品牌共建、咖啡產品合作、聯合營銷推廣、租賃直營、人才交流等方面展開合作，圍繞酒店產業升級，逐次分步開展全方位、多層次的業務合作，發揮雙方業務協同效應，打開生態融合想象空間，促進雙方業務規模擴展，進一步鞏固和提升公司市場競爭地位和品牌影響力。
投資建議：君亭經營復甦良好，直營店拓店節奏有序，項目落地穩步推進。
君亭尚品品牌將發力中端市場，開業表現良好；與中旅酒店的會員合作，實現了會員規模躍遷，並打開了生態融合想象空間。旗下君達城商業管理項目進展迅速，未來有望加速公司的直營項目規模擴張。預計公司 23-25 年公司歸母淨利潤爲0.50/1.62/3.02 億元，對應 PE 值爲 97x/30x/16x，維持“推薦”評級。
風險提示：拓店不及預期，戰略合作不及預期。