员工持股强化激励，战投入股推动新品研发：9/28 日公司公告至期光子拟引入远致星火作为战略股东，远致星火入股后将持股37.04%，穿透后其背后股东为深圳国资委。事件：公司發佈2023 年三季報：23Q3 收入2.07 億元，yoy-2.5%，qoq+8.2%；歸母0.
53 億元，yoy-21.6%，qoq-7.0%；扣非歸母0.53 億元，yoy-20.7%，qoq+0.1%。毛利率55.3%，yoy-2.8pct，qoq+0.2pct；淨利率27.2%，yoy-7.0pct，qoq-4.5pct。
Q3 下游需求復甦平緩，持續推出新品：目前公司收入主要來自激光器和光通信領域，今年以來下游復甦平緩，加上海外客戶需求有所下滑，導致公司收入利潤同比有所下滑。但另一方面，公司積極投入新品研發把握未來增長機遇，2022 年底成立至期光子佈局超精密光學元件，今年在激光器件和光通訊領域亦持續推出新品，供貨國際頭部廠商。
員工持股強化激勵，戰投入股推動新品研發：9/28 日公司公告至期光子擬引入遠致星火作爲戰略股東，遠致星火入股後將持股37.04%，穿透後其背後股東爲深圳國資委。
此外，今年7 月至期光子引入員工持股平台（遠致星火入股後持股約17.2%），強化內部團隊激勵。隨着員工持股平台的搭建，以及遠致星火的入股和資源導入，公司在超精密光學元件領域的新品研發和市場推廣有望加速。
投資建議：我們預計2023-25 年公司歸母淨利潤爲2.3/2.9/3.6 億元，對應PE 爲47/38/30 倍，維持“買入“評級。
風險提示：激光器市場景氣度下行的風險；光通信行業增長不及預期；新品研發不及預期；研報使用的信息更新不及時風險。
