本報告導讀：
受益於需求向好帶來的規模效應等因素，公司23Q3 盈利能力回升。公司積極擁抱新能源領域，加大海外佈局與客戶拓展，有望持續推動業績增長。
投資要點：
維持增持評級 。考慮新能源行業增速有所放緩，下調公司23-25 年EPS 爲2.09（-1.47）元、3.18（-1.91）元、4.84（-1.75）元，考慮可比公司給予24 年18 Xpe，下修目標價57.24（-6.30）元。
業績略低於預期。公司2023 年前三季度實現營收39.06 億元，同增32.1%；歸母淨利潤2.77 億元，同增65.2%；扣非歸母淨利潤2.72 億元，同增74.9%。其中Q3 營收14.55 億元，同增16.6%，環增11.7%；歸母淨利潤1.09 億元，同增18.9%，環增27.2%；扣非歸母淨利潤1.07 億元，同增20.3%，環增26.6%。
車市旺季開啓推動盈利能力回升。23Q3 公司毛利率爲18.5%，較Q2增長1pct，隨着車市旺季逐步開啓的備貨需求，公司汽車零部件和電池箱體業務增長，產能利用率提升所致。公司目前在手訂單充足，根據客戶定點以及產能擴張情況，四季度規模效應有望進一步釋放，盈利能力有望環比進一步提升。
綁定頭部客戶積極擁抱新能源。電動車領域，公司輕量化車身、底盤等結構件迎合電動車輕量化趨勢，直接/間接爲埃安、問界等車型供應相關部件產品；動力電池領域，公司掌握FDS 等多種CTP 電池箱體工藝，產品價值量進一步提升；光儲領域，公司具備逆變器等核心器件生產能力，切入華爲、陽光電源等企業。同時，公司墨西哥工廠逐步投產，有利於就近配套北美市場客戶。
風險提示：新能源車銷量不及預期，市場競爭加劇