標的上建議從企業的成本水平、出欄量增長彈性、出欄量兌現度、估值情況等多維度選擇。
智通財經APP獲悉，國金證券發佈研究報告稱，目前生豬養殖板塊股價已經處在底部區間，存在較好的投資機會，建議積極佈局。從企業的出欄量增長彈性、出欄量兌現度、估值情況、成本水平等多維度選擇標的。生豬養殖板塊回調後估值處在底部區間，資金充足且成本較優的企業依舊保持較好的成長性，有望在未來實現週期與成長共振，生豬養殖板塊在產能去化期存在較好投資機會，建議重點關注。
重點推薦：巨星農牧(603477.SH)、新五豐(600975.SH)、華統股份(002840.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)等。
國金證券觀點如下：
養殖板塊業績持續承壓，種植業景氣度維持。2023年Q1-Q3農林漁牧板塊實現營業收入爲9472億元，同比增長7.69%，板塊營收端穩健增長;實現歸母淨利潤-89.52億元，同比減少334.13%。2023年Q3農林漁牧板塊營業收入爲3508億元，同比增長4.18%，環比增長14.17%;實現歸母淨利潤26.75億元，同比減少84.22%，環比減少136.73%，收入與利潤的波動主要受畜禽養殖板塊產品價格波動影響。雖然三季度生豬價格短期有所好轉，但是整體依舊處於行業平均養殖成本線以下，行業的持續虧損使得生豬養殖產能連續9個月減少，新一輪週期上行可期。白羽雞受引種端影響，預計在下半年會產生供給缺口，在預期下雞苗端呈現較好盈利;然而上半年國產替代以及換羽行爲使得產能缺口傳導速度變慢，預計年底白羽雞終端產品價格有所好轉。黃羽雞供給端已經處在較低水平，隨着消費的修復以及庫存的消耗，下半年行業利潤有望修復。糧食價格依舊處在較高位置，預計玉米種子需求依舊旺盛，而轉基因政策的持續推行或使得我國種子行業擴容，在糧食安全與種源自主可控旋律下種業龍頭企業有望快速發展。
生豬養殖：2022年生豬養殖行業全年實現盈利，但是成本方差過大使得企業盈虧不一，高成本主體現金流持續惡化，經營上存在較大壓力。2023年以來豬價持續低迷，上市生豬養殖業務前三季度均處於虧損狀態，行業的虧損和疫病擾動也使得連續9個月去產能。多數養殖集團近兩年呈現虧損態勢，雖然短期豬價有所上行，但是今年以來養殖企業依舊處於虧損狀態，行業產能去化態勢有望持續。該行認爲在去年年末消費後移以及行業平均生產效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過2022年，2023年整體均價表現或低於2022年，去產能大概率成爲今年生豬養殖行業的主旋律。目前生豬養殖板塊股價已經處在底部區間，存在較好的投資機會，建議積極佈局。從企業的出欄量增長彈性、出欄量兌現度、估值情況、成本水平等多維度選擇標的。生豬養殖板塊回調後估值處在底部區間，資金充足且成本較優的企業依舊保持較好的成長性，有望在未來實現週期與成長共振，生豬養殖板塊在產能去化期存在較好投資機會，建議重點關注。標的上建議從企業的成本水平、出欄量增長彈性、出欄量兌現度、估值情況等多維度選擇。重點推薦：巨星農牧、新五豐、華統股份、溫氏股份、牧原股份等。
禽類養殖：海外禽流感導致我國白羽祖代雞引種自2022年5月開始收縮，該行認爲引種不暢導致的產能缺口會逐漸傳導至下游，2023年底板塊景氣度有望持續好轉。黃羽雞目前在產父母代存欄處在2018年以來的低位，年後黃雞價格的走低使得行業去產能再次進行，上半年黃雞養殖企業虧損較爲嚴重。近期雖然黃雞價格有所好轉，但是行業產能仍處於下行通道，該行認爲旺季期間黃雞價格有望維持較好盈利，展望明年，行業產能的持續調減可能使得黃雞價格盈利較好。
種子板塊：糧食安全是國家經濟社會平穩發展的根基，始終是建設農業強國的頭等大事，而種子作爲糧食生產的重要媒介，振興種業是我國要實現糧食安全的重要途徑。2023年10月17日，農業農村部發布《關於第五屆國家農作物品種審定委員會第四次審定會議初審通過品種的公示》，本次公示通過初審的共有37個轉基因玉米品種、14個轉基因大豆品種。轉基因品種審定初審已經正式公佈，代表着我國種業發展迎來新機遇，隨着我國對種業知識產權保護的層層加碼和轉基因作物商業化的推進，種業競爭格局有望改善，行業集中度提升可期，具有核心育種優勢的龍頭種企有望快速發展，該行推薦關注具有先發優勢和核心育種優勢的龍頭種企。
風險提示：產能去化不及預期;轉基因玉米推廣進程延後;動物疫病爆發;農產品價格波動。