事件。10 月27 日，公司發佈2023 年三季報。2023 年前三季度，公司實現營業收入8.13 億元，YoY+4.20%；實現歸母淨利潤1.28 億元，YoY+ 24.94%。
2023 年Q3 單季度實現營收3.10 億元， YoY -0.64%；實現歸母淨利潤0.55億元，YoY +16.72%。
公司盈利能力穩步提升，汽車電子業務穩定發展。2023 年前三季度公司實現營業收入8.13 億元，同比上漲4.2%；實現歸母淨利潤1.28 億元，同比上漲24.94%，營收利潤穩步提升。其中Q3 單季度實現營業收入3.10 億元，YoY-0.64%；實現歸母淨利潤0.55 億元，YoY+16.72%；單季度銷售毛利率達30.04%，環比+1.27pct，銷售淨利率爲17.89%，環比+2.1pct，盈利水平不斷增強。公司不斷加強汽車電子業務佈局，在傳統汽車業務方面，公司作爲早期配套博世、博澤等汽 車行業頭部客戶主要供應商之一，爲其提供核心零部件，與客戶建立了緊密長期的合作關係。在新能源汽車業務方面，公司積極把握汽車自主品牌快速發展和汽車電子化水平不斷提高的機遇，不斷加強產品技術研發生產。2023 年前三季度，公司發生研發費用9,251.31 萬元，同比增加12.20%。
積極進行全球化佈局，開拓MR市場機遇。公司重視海外市場業務開拓，積極佈局海外事業部，已設立德國二級子公司，作爲開拓歐洲市場的窗口。公司也將積極把握海外市場開發的新機遇，多途徑開拓海外新客戶，爭取新的出口業務。同時，公司緊跟XR/MR 行業發展趨勢，積極開發可應用於虛擬現實領域產品，已有如磁感應系統、瞳距調節驅動系統、頭部自動鬆緊裝置等方面產品可應用於虛擬現實領域。未來，隨公司不斷擴張自身規模，實現更高層次的產能佈局戰略目標，或將助力公司的長期業績發展。
盈利預測與投資評級。我們預測公司2023-2025 年歸母淨利潤爲1.83/2.52/3.48 億元，當前股價對應PE 分別爲69/50/36 倍，基於公司堅持技術創新，推動高端產品佈局，積極開拓市場規模，我們看好公司未來業績發展，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀經濟波動風險，市場競爭風險，原材料供應緊張及價格波動風險，人工成本上升風險。