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卓易信息(688258):业绩符合预期 艾普阳新品发布值得期待

卓易信息(688258):業績符合預期 艾普陽新品發佈值得期待

開源證券 ·  2023/11/03 00:00

三季報符合預期,維持“買入”評級

三季度公司收入保持較快增長,業績符合預期。公司已經實現部分客戶商業化產品線的導入,後續有望獲得更多批量化銷售訂單;艾普陽.NET 新品積極推進,未來有望打開廣闊成長空間。若不考慮收購標的業績並表影響,我們維持盈利預測不變,預計2023-2025 年的歸母淨利潤爲1.02、1.51、2.21 億元,EPS 爲1.18、1.74、2.54 元,當前股價對應PE 爲46.6、31.5、21.6 倍,維持“買入”評級。

事件:公司發佈2023 年三季報,業績符合預期2023 年前三季度,公司實現收入2.33 億元,同比增長28.05%,實現歸母淨利潤0.54 億元,同比增長71.35%,實現扣非歸母淨利潤0.05 億元,同比下滑59.75%。

單三季度,公司實現收入0.98 億元,同比增長28.87%,實現歸母淨利潤0.03,同比下滑80.21%,實現扣非歸母淨利潤0.01 億元,同比下滑93.27%。

剔除股份支付影響後,公司利潤保持高增長

前三季度,公司收入保持較快增長,利潤增長主要系公司處置卓易文化部分股權,確認股權轉讓投資收益所致,扣非利潤下滑主要系公司員工股權激勵計劃比2022 年同期多確認約1800 萬元股份支付費用所致,剔除股份支付費用影響後,扣非淨利潤同比大幅增長,業績符合預期。

固件客戶持續突破,艾普陽.NET 新品打開成長空間(1)國家高度重視自主可控,國產固件重要性凸顯。公司全面掌握 X86、ARM、MIPS、RISC-V 等多架構 BIOS 技術及 BMC 固件開發技術,BIOS 固件產品已適配海思、海光、飛騰、兆芯、龍芯、申威等主流國產芯片。近年來,隨着公司的積極拓展,已經實現部分客戶商業化產品線的導入,後續有望獲得更多批量化銷售訂單。(2)三季度,公司收購的艾普陽完成並表,根據公司公告,艾普陽目前在研.NET 新品DevMagic Studio 預計四季度發佈新版本,計劃爲實現模型驅動低代碼開發基本功能的社區免費版本,後期在此基礎上推出可收費的專業版,將同時在國內和國外進行市場推廣。根據公司公告,全球有超過 600 萬的.NET(C#)開發人員,市場空間廣闊,有望爲公司打開廣闊成長空間。

風險提示:國產化進程低於預期;市場競爭加劇;核心技術無法滿足市場需求。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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