2023 年前三季度，公司不断加大市场拓展力度，实现新签年度合同额27.91 亿，较上年同期增长14.86%。其中第三方项目新签年度合同额为24.58 亿，千万级以上项目占比超54%。截至2023 年9 月末，公司在管项目2043 个，管理面积增长至3.33 亿平。10 月27 日招商積餘發佈2023 年三季報，公司前三季度實現營收108.56 億，同比+18.29%；歸母淨利潤5.95 億，同比+25.92%;扣非後歸母淨利潤5.37 億，同比+39.80%。
各業務板塊收入實現穩健增長，資管業務復甦強勁前三季度公司實現營業收入108.56 億，較上年同期增長18.29%。分板塊來看，其中，物業管理業務實現營業收入103.76 億，較上年同期增長17.16%，主要因原有物業管理項目增長和新拓展市場化物業管理項目增加；資產管理業務實現營業收入4.58 億，較上年同期增長40.73%，主要是公司在管商業運營項目規模擴大帶來收入增長以及上年同期公司持有型物業減免租金所致；從物業管理業務收入構成看，基礎物業管理業務實現營業收入85.36 億，同比增長17.80%；平台增值服務業務實現營業收入3.88 億元，同比增長12.61%；專業增值服務業務實現營業收入14.52 億，同比增長14.76%。
市場化拓展成績優異，多渠道優勢凸顯
2023 年前三季度，公司不斷加大市場拓展力度，實現新籤年度合同額27.91 億，較上年同期增長14.86%。其中第三方項目新籤年度合同額爲24.58 億，千萬級以上項目佔比超54%。截至2023 年9 月末，公司在管項目2043 個，管理面積增長至3.33 億平。
報告期內，公司聚焦多個細分賽道加速發展，傳統項目拓展新籤年度合同額同比增長18%，總對總業務新籤年度合同額同比增長15%，前三季度累計設立5 家合資公司；多業態發力，非住宅業態拓展持續保持優勢，新籤年度合同額同比增長17%，其中辦公、學校等細分業態同比增長均超35%，成功簽約中興通訊、華爲九華山、廣交會展館、寧波諾丁漢大學等標杆項目。
投後管理高效融合，增值服務持續向好
公司重視投後管理工作，積極整合提效。報告期內，積餘南航、積餘上航、積餘新中、積餘匯勤四家併購企業在文化融合、業務整合等方面多措並舉，企業競爭實力顯著增強，質量效益全面提升，2023 年1-9 月四家收併購企業合計實現營業收入9.71 億，新籤項目年度合同額合計2.57 億。
此外，公司兩大增值服務業務同樣發展良好。平台增值服務方面，2023 年 1-9 月，公司到家匯商城實現平台交易額7.5 億，毛利率同比上升超2 個百分點，優化業務結構，主動放棄低毛利業務，聚焦打造“招商易採”和“招商福袋”品牌，加快外部市場拓展獲得成效，中標深圳機場、招銀金服等優質業務；專業增值服務方面，公司探索充電樁業務，前三季度累計接入充電樁超2 萬臺；探索IFM 業務方面，公司在所服務客戶如華爲、寧德時代、阿里客戶市場份額持續增長，夯實安保線條服務品質，加強市場外拓，市場化中標項目超 70 個，拓展中興、聯想等大客戶；乾洗業務堅持品質至上及模式轉變，充分發揮中央工廠效率，業績增長超預期。
投資建議：2023 年前三季度公司交出了一份亮眼的答卷，業績高速增長，投後整合順利，外拓勢頭迅猛，各個細分領域也均有業務層面的突破，我們持續看好公司未來的發展，維持此前盈利預測，預計公司2023-2025 年淨利潤爲7.82 億、9.78 億、11.96億，維持公司“買入”評級。
風險提示：項目外拓不及預期；成本上升壓力持續增大。
