維持“增持”評級，上修目標價爲80元。維持公司2023-2025年EPS預測1.5/2.01/2.69 元。考慮到公司消費電子產品線不斷完善，將持續受益於國產品牌手機回歸與消費電子行業復甦，給予其2024 年40 倍PE，上修目標價至80 元，維持“增持”評級。
3Q23 業績改善顯著，單季度營收與歸母淨利潤同比高增。公司前三季度實現營業收入6.35 億元，同比+3.27%，實現歸母淨利潤1.19 億元，同比-23.42%。公司Q3 業績改善顯著，營收與歸母淨利潤同比高增，實現營業收入2.62 億元，同比+82.99%；實現歸母淨利潤0.5 億元，同比+79.55%。公司Q3 毛利率44.19%，同比+0.62%，環比+2.83%。
公司持續加大研發投入，不斷鞏固技術和產品優勢， 3Q23 研發費用0.33 億元，佔營業收入的12.79%。
國產品牌手機回歸助推行業復甦，公司消費電子業務持續受益。根據IDC 數據，中國智能手機市場出貨連續兩個季度跌幅收窄，Q3 出貨6705 萬部，同比-6.3%。雖然整體出貨量仍有下降，但伴隨着8 月以來多個爆款新品上市，國內智能手機市場熱度回升，消費者需求明顯回暖，Q3 國內手機實際零售量已同比+0.4%。隨着新一輪換機週期逐漸開始，公司作爲消費電子主要電源管理供應商之一，將受益於品牌手機新產品的集中上市，營收持續增長。
催化劑。國產品牌手機復甦加速；公司產品矩陣持續拓展。
風險提示。國產品牌手機復甦不及預期；公司新品導入不及預期。