發佈增持計劃，彰顯長期發展信心。公司10 月30 日發佈公告，實際控制人、董事長兼總經理王燕清先生計劃於公告日起6 個月內增持公司股份，擬增持金額不低於人民幣1.5 億元，不高於人民幣3億元，增持所需的資金來源爲自有或自籌資金。本次增持計劃不設置增持股份價格區間，將根據公司股票價格波動情況及資本市場整體趨勢擇機實施。截止到公告日，王燕清先生及其控制的企業合計持有公司股份比例爲31.95%，本次增持計劃彰顯了其對公司未來長期投資價值的認同，旨在促進公司持續健康穩定發展。
前三季度業績穩步增長，盈利能力提升。2023 年前三季度，公司實現營業收入131.86 億元，同比增長31.86%；歸母淨利潤23.24億元，同比增長39.54%。2023Q3，公司實現營業收入61.01 億元，同比增長34.04%；歸母淨利潤11.23 億元，同比增長31.71%。
2023 年1-9 月，公司綜合毛利率同比上升2.38 個百分點至38.03%，淨利率同比上升0.93 個百分點至17.58%，盈利能力有所提升。2023 年1-9 月，公司期間費用率同比上升0.47 個百分點至16.30%。其中，銷售費用率同比減少0.52 個百分點至1.90%，管理/研發/財務費用率同比分別上升0.21、0.56、0.22 個百分點至5.28%、9.55%、-0.44%。
持續創新鞏固競爭優勢，在手訂單相對充足。2023 年前三季度，公司研發費用同比增長40.02%至12.60 億元，規模創同期歷史新高。作爲全球高端鋰電池智能裝備及整體解決方案的領先企業，公司近年來研發投入力度持續加大，衆多產品在性能上能夠滿足國內外主流客戶的需求，憑藉技術優勢與全球知名品牌建立了良好的深度合作關係。截止到2023 年三季度末，公司合同負債同比增長21.14%至99.05 億元，存貨同比增長23.78%至133.75 億元，顯示在手訂單相對充足，對公司未來業績增長形成支撐。
新能源汽車滲透率進一步上升，鋰電設備行業持續受益。根據中汽協數據，2023 年1-9 月我國新能源汽車產銷同比分別增長33.7%、37.5%至631.3、627.8 萬輛；滲透率同比上升6.3 個百分點至29.8%。新能源汽車市場穩步增長拉動了動力電池需求，中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2023 年前三季度我國動力電池裝車量同比增長32.0%至255.7GWh。儘管受高基數以及市場競爭加劇影響，2023 年以來我國新能源汽車產銷量同比增速有所放緩，但基於產業佈局的不斷優化及配套基礎設施的完善，未來我國新能源汽車行業發展潛力有望進一步釋放，動力電池需求持續增長對鋰 電設備行業發展形成利好。隨着歐美各國支持新能源汽車發展的政策陸續出臺，新能源汽車及鋰電產業的本地化發展趨勢提速，國內電池企業海外投資建廠力度加大，公司近年來研發創新、人才梯隊、本土服務均不斷向國際化推進，未來有望受益於海外市場需求增長。
盈利預測與投資評級：預計公司2023-2025 年EPS 分別爲2.28、3.01、3.64 元，以10 月31 日27.99 元/股的收盤價計算，對應的動態PE 分別爲12.28、9.30、7.69 倍，維持公司“推薦”的投資評級。
風險提示：市場競爭加劇導致公司業績不達預期；不利因素導致增持計劃延遲實施或無法實施的風險；中美全面關係進一步惡化引致的市場風險；貨幣政策和行業政策出現調整風險；美歐經濟潛在衰退導致出口不及預期風險；國內經濟復甦低於預期，全球地緣衝突加劇，其他黑天鵝事件等引致的風險；國內外二級市場系統性風險。