2023 年10 月30 日，公司發佈2023 年三季報。2023 年前三季度公司實現營業總收入6.01 億元，同比下降5.57%；實現歸母淨利潤2286.37 萬元，同比下降77.96%。公司持續佈局AI 結合垂直行業應用矩陣，同時公司自有高質量數據資源有望受益AI 商業化進程，商業空間廣闊。
公司業績短期承壓，各項費用率顯著上升
2023 年前三季度公司實現營業總收入6.01 億元，同比下降5.57%；實現歸母淨利潤2286.37 萬元，同比下降77.96%。前三季度公司毛利率為60.09%，同比下降6.35pct，銷售/研發/管理費用率分別為20.76%/16.43%/24.46%，同比增加4.88/1.37/6.37pct。
2023 年Q3 單季度，公司實現營業總收入1.57 億元，同比下降25.94%；實現歸母淨利潤-4678.04 萬元，同比由盈轉虧。Q3 單季度公司銷售/研發/管理費用率分別為25.14%/19.99%/33.85%，同比增加12.68/4.56/14.52pct。
報告期內發佈拓天輿情大模型，AI+行業應用矩陣持續擴充公司繼6 月29 日發佈拓天媒體、金融和政務大模型後，於9 月26 日正式發佈輿情大模型，公司AI 大模型在垂直行業落地再次取得突破。輿情大模型以網察態勢感知系統獲取的多渠道海量數據為基礎，可實現從輿情獲取、內容分析、報告撰寫到資訊推送的一站式服務。輿情報告智慧寫作覆蓋網信、公安、金融、教育、餐飲等領域；輿情分析問答助手支持輿情問答、觀點提煉、輿情分析、研判建議、敏感分析等其他功能。
公司擁有海量高質量數據資源，AI+行業應用浪潮下商業空間廣闊公司擁有權威高質量公開數據1500 億+，涵蓋近10 年來的報刊數據、互聯網主流新聞數據、新聞資訊客戶端數據、政府類門戶網站數據、權威第三方平臺數據及行業資訊數據等。近期，公司與多家頭部大模型廠商及國家級實驗室簽訂合同，為其提供高質量多元化數據。同時，9 月21 日，公司與上海數據交易所簽署戰略合作協定，雙方將在數據資產登記與入表、共建共創數據產品庫、數據加工處理服務與數據治理服務等方面深化戰略合作。我們認為公司有望受益於AI商業化以及數據要素雙重催化，打開商業空間。
盈利預測與估值
我們預計公司2023-2025 年營收為12.11/15.44/19.84 億元，同比增長33.46%/27.50%/28.53%，歸母淨利潤分別達到2.56/3.56/4.77 億元，同比增長100.71%/39.05%/33.74%，對應EPS 分別為0.32/0.45/0.60 元。維持“買入”評級。
風險提示
市場競爭加劇帶來的風險；訂單增長或落地確收不及預期帶來的風險；AIGC 相關技術實現和商業化推廣不及預期帶來的風險；