10月29日,捷捷微電獲國金證券買入評級,近一個月捷捷微電獲得4份研報關注。
研報預計2023年至2025年公司歸母淨利潤預測至1.97/3.86/4.82億元,分別同比-45%/+96%/+25%,對應EPS分別為0.27/0.53/0.66元,公司股票現價對應PE估值為62/32/26倍。研報認為,2023年消費市場需求疲軟,公司晶閘管等存量業務承壓,晶閘管產線產能利用率未能打滿,導致單位成本上升,毛利率有所下滑。受需求側影響,功率器件產品價格波動較大,海外功率半導體龍頭企業重回大陸市場行業競爭加劇。為保證收入規模的穩定增長和搶佔市場份額,公司部分產品價格有所調整,3Q23公司綜合毛利率較22年全年下降5.85pcts至34.56%。各項運營指標均有所提升,受下游需求不景氣影響公司多元佈局持續優化產品結構。
風險提示:技術迭代和產品升級不及預期;市場競爭加劇;可轉債轉股。