公司近日發佈2023 三季報,公司Q1-Q3 實現營業收入7.20 元,同比增長22.46%;歸母淨利潤1.49 億元,同比增長43.37%;扣非歸母淨利潤1.38 億元,同比增長146.74%,收入端和利潤端增速均表現亮眼,維持買入評級。
支撐評級的要點
三季報業績表現亮眼,利潤端增長強勁。公司2023Q1-Q3 實現營業收入7.20 元,同比增長 22.46%;歸母淨利潤1.49 億元,同比增長43.37%;扣非歸母淨利潤1.38 億元,同比增長146.74%,主要源於“秀克靈”醫保續約和解限後收入增長、主營業務利潤增長。單季度來看,公司2023Q3實現營業收入2.69 元,同比增長 24.40%;歸母淨利潤0.56 億元,同比增長157.69%,收入端及利潤端均表現亮眼。
開展股權激勵,有望推動公司加速發展。根據公司 9 月 23 日發佈的《關於 2023 年限制性股票激勵計劃首次授予結果公告》,於 8 月 16 日首次向21 人授予 249 萬股(佔總股本 1.56%),授予價格為 17.03 元/股,本次股權激勵彰顯了公司對自身未來發展的信心,也表明了對公司骨幹人才的重視,激勵員工為公司的穩定長期發展做出貢獻。
多個在研專案有序開展,成果有望逐步兌現。KC1036 片目前正在有序開展 II 期臨床研究,在多個臨床試驗中已納入超過100 多例晚期實體腫瘤受試者,已在食管癌、胸腺癌等多種實體腫瘤中觀察到顯著臨床療效。
金草片III 期臨床試驗開展順利,已完成全部受試者入組。犬用注射用尖吻蝮蛇血凝酵素新藥註冊申請獲得受理,將可能為寵物手術帶來新的止血選擇。多個專案取得重要進展,我們預計公司將持續加速推進研發管線進程,研發成果逐步兌現。
估值
由於公司三季報收入端及利潤端增速亮眼,我們上調公司盈利預期。預期公司2023-2025 年歸母淨利潤分別為1.91 億元、2.16 億元、2.46 億元,對應EPS 分別為1.19 元、1.35 元、1.54 元,維持買入評級。
評級面臨的主要風險
在售產品市場競爭風險、創新藥研發進度不及預期風險、醫藥行業政策風險等。