行業景氣復甦可期，維持“買入”評級
考慮到下游客戶招投標節奏延後，我們下調原有盈利預測，預計2023-2025 年歸母淨利潤為1.80、2.33、3.02 億元（原值為4.35、5.49、6.97 億元），EPS 為0.12、0.15、0.19 元/股（原值為0.28、0.35、0.45 元/股），公司是醫療資訊化領軍企業，有望受益下游景氣修復，當前股價對應PE 為61.9、47.8、36.9 倍，維持“買入”評級。
事件：公司發佈2023 年三季報，Q3 收入增長加速前三季度，公司實現營業收入11.57 億元，同比提升1.61%；實現歸母淨利潤0.91億元，同比下降46.54%。單三季度，公司實現營業收入4.53 億元，同比提升26.34%，收入增速環比顯著提振；實現歸母淨利潤0.67 億元，同比下降2.94%；實現扣非歸母淨利潤0.67 億元，同比增長0.63%。
攜手飛利浦共拓市場，強強聯合前景光明
公司與飛利浦共同研發的CTasy1.0 版本電子病歷產品進展積極。未來雙方合作重點將從方案打造轉移到市場開拓。公司組建了行業資深銷售及產品團隊，依靠公司專業而強大的交付與服務體系，已為未來的市場拓展做好了充分準備。同時飛利浦也表示將共同建立資源共享、權責明確的市場體系及創新模式。我們看好公司與飛利浦的合作不斷深化，強強聯合成長前景光明。
創新產品加快落地，成長空間有望打開
根據公司公眾號，部分AI+醫療創新產品已在浙江省多家大型三甲醫院及區域成功進行試點應用，應用效果超預期。通過流程內嵌式的智慧服務，顯著提升了臨床工作效率和患者服務質量，並積累大量院內知識庫數據。根據公司公告，上半年公司基於微服務架構新一代醫療機構（集團）管理資訊系統 Hi-HIS 已累積簽訂 22 個專案，訂單總金額約為3.46 億，上半年完成5 個專案交付，同比大幅提高。未來，公司有望進一步將新產品新技術與公司優勢產品有機結合，形成整體解決方案，並向全國推廣，打開成長空間。
風險提示：下游客戶投資不及預期風險、公司技術研發不及預期風險。