事件：公司发布2023年三季报，公司2023年前三季度实现营业收入31.23亿元，同比增长15.36%；实现归母净利润2.49 亿元，同比增长32.08%；实现扣除非经常性损益的净利润为2.34 亿元，同比增长36.40%。其中2023Q3，公司实现营收11.0 亿元，同比增长12.4%；实现归母净利润0.99亿元，同比增长18.25%；实现扣非后归母净利润0.95 亿元，同比增长21.0%。公司收入利润稳健增长，利润增速显著高于收入增速。

公司业务结构和产品结构继续优化，软件产品及解决方案产品线前三季度增长最快，同比增长25.82%，占收入比例约22%。前三季度信息技术服务板块实现收入20.47 亿元，同比增长20.46%，单三季度实现营收7.4 亿元，同比增长18.5%。其中，软件及数字化转型服务产品线实现收入12.43 亿元，同比增长20.28%；公司坚持产品化战略，继续大力发展软件产品及解决方案，打造第二成长曲线，软件产品及解决方案产品线实现收入6.81 亿元，同比增长25.82%。业务流程外包板块实现收入10.75亿元，同比增长6.74%，我们认为是受客户服务及数字化产品线承压影响，该板块有望随着居民消费意愿回升而增速回归。公司信息技术服务和业务流程外包两大业务板块协同发展、深度融合，客户高度一致，形成了相对完整的服务供应链。

金融IT 高景气度延续，公司保持高研发创新水平和精细化的内部管理。

银行的数字化转型浪潮方兴未艾，金融信创建设在政策引导下全面提速，多家银行公开大额信创招标。在此背景下，公司坚持研发驱动创新、创新驱动成长的路线，前三季度研发投入总额3.00 亿元，同比增长21.54%，研发费用率由去年同期的9.12%增长至9.60%。公司自研企业数字化管理系统（EDM 系统）使得公司管理效率不断提升，公司上半年管理费用率和销售费用率分别为3.25%和1.60%，保持下降态势。

盈利预测：公司用稳健且优秀的收入和利润再次验证成长可持续性，未来公司有望充分受益于银行数字化转型叠加金融信创。预计公司23-25年营收43.98/53.33/64.68 亿元，归母净利润3.68/4.60/5.82 亿元。维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济恢复不及预期；金融信创进展不及预期，银行信息化投入不及预期。